З'явилися припущення, що компанія Strategy, очолювана Майклом Сейлором, готується провести свій перший в історії викуп облігацій, що конвертуються, для зниження боргових ризиків.
Згідно з повідомленнями, компанія планує викупити конвертовані облігації на суму 1,5 мільярда доларів із терміном погашення у 2029 році приблизно за 1,38 мільярда доларів. Цей крок розглядається як частина стратегії компанії щодо зниження рівня заборгованості та стримування потенційного майбутнього фінансового тиску на ранніх етапах.
На думку ринкових аналітиків, цей розвиток подій може бути пов'язаний із нещодавньою заявою Майкла Сейлора про те, що «продаж біткоїнів може бути розглянутий за необхідності для оптимізації структури боргу». Агресивне накопичення біткоїнів компанією Strategy протягом багатьох років зробило її одним із найбільших у світі інституційних інвесторів у $BTC , але також зробило її більш уразливою до ринкових умов через високе боргове навантаження.
На думку аналітиків, у випадку, якщо компанія не викупить свої облігації, можуть розгорнутися три основні сценарії. У першому сценарії, якщо біткоїн сильно зростатиме до 2029 року, а акції компанії перевищать ціну конвертації, власники облігацій віддадуть перевагу конвертації в акції, що дозволить Strategy позбутися боргового тягаря без грошових виплат. Однак це призведе до значного розмивання частки існуючих акціонерів через випуск нових акцій.
У другому сценарії стверджується, що якщо ціна біткоїну залишиться незмінною, а акції компанії покажуть погані результати, інвестори, ймовірно, вимагатимуть грошової компенсації. У такому разі компанія може бути змушена використовувати свої обмежені грошові резерви або навіть вдатися до продажу біткоін, що створить тиск на ринок.
Найбільш ризикованим сценарієм на ринку вважається потенційний новий ведмежий ринок. Стверджується, що якщо біткоїн різко впаде, а акції компанії значно знизяться порівняно з ціною конвертації, інвестори в облігації вимагатимуть прямі кошти, що ускладнить компанії пошук нового фінансування. У цьому сценарії Strategy може бути змушена продати свої біткоін-резерви, що може створити значний фінансовий тиск на компанію.
Новини на цю тему Країна, яка нібито продала біткоїни на суму 1 мільярд доларів, спростувала ці твердження: «Ми нічого подібного не пам'ятаємо»
Таким чином, вважається, що компанія прагне знизити майбутню невизначеність вже сьогодні, використовуючи поточний період відновлення біткоїну. Власники облігацій отримують дострокову виплату в обмін на знижку, а стратегія спрямована на контрольоване зниження боргового ризику.
Однак, цей процес також породжує важливу дискусію. Якщо компанія продовжить викуп облігацій, стверджується, що її поточні грошові резерви можуть виявитися недостатніми, що потенційно може призвести до часткового продажу біткоїнів у майбутньому. На думку ринкових аналітиків, перед Strategy зараз стоять два варіанти: чи буде для компанії менш ризиковано продавати $BTC контрольованим чином сьогодні або їй доведеться здійснити продаж у гірших ринкових умовах у майбутньому. Це питання дедалі частіше обговорюється.
*Це не інвестиційна рекомендація.