Експерти великого інвестиційного банку зазначили, що роздрібні та інституційні інвестори все частіше вибирають біткоїн, ніж золото, для захисту від ризиків.
“РБК-Кріпто” не дає інвестиційних порад, матеріал опублікований виключно з ознайомлювальною метою. Криптовалюта – це волатильний актив, який може призвести до фінансових збитків.
Інвестори все частіше вибирають біткоїн замість золота для хеджування ризиків, пов'язаних із послабленням національних валют та геополітикою. Такого висновку дійшли аналітики інвестиційного банку JPMorgan, які вивчили притоки коштів до біржових фондів (ETF) на базі головної криптовалюти та дорогоцінного металу. Експерти банку відзначили кардинальну розбіжність у динаміці двох захисних активів, де роздрібні трейдери дедалі частіше обирають біткоїн.
В останні роки багато криптоінвесторів просувають тезу «цифрового золота», яка полягає в тому, що біткоїн виступає як захисний актив від криз. В основному паралелі із золотом інвестори проводять через дефіцитний характер обох активів. Прибічники біткоїну також зазначають, що золото не може передаватися і зберігатися так само легко, як біткоїн. Однак прямої цінової кореляції між курсами активів не спостерігається, і аналітики все частіше наголошують на схожості курсу біткоїну з акціями технологічних компаній.
rbc.group
Травень став третім місяцем поспіль, коли спотові біткоін-ETF фіксують впевнений приплив коштів. Тим часом, золоті ETF, навпаки, все ще спостерігають відпливи капіталу, що почалися в березні на тлі загострення конфлікту на Близькому Сході.
BTC/USD
80 378 +503 (0,63%) ОКХ May 09 12:06:00 1д 3д 1м 3м 1г 5л
Починаючи з березня динаміка приток в ETF корелює і з цінової: біткоїн виріс приблизно на 35% щодо золота на початок травня. Але навіть у цих умовах з початку року золото показало найкращі результати щодо відсоткового зростання — до 8 травня показник становив майже 10%, до $4,7 тис. за унцію. Ціна біткоїну за той же період знизилася приблизно на 9%, до $80 тис.
«Це говорить про те, що роздріб вибирає біткоїн замість золота як «ставку на знецінення» з моменту початку конфлікту на Близькому Сході. Відбувається ротація коштів із золота до біткоїну», — зазначили аналітики Інвестбанку.
Але експерти JPMorgan також вказали на попит на біткоїн та з боку інституційних гравців. На основі даних ринку біткоін-ф'ючерсів товарної біржі Чикаго (CME) і офшорних для США бірж експерти побачили ознаки значного збільшення інтересу саме з боку інституційних учасників ринку. Ще одним каналом інституційного попиту аналітики називають компанію Strategy (колишня MicroStrategy) Майкла Сейлора.
“Strategy залишається найбільшим корпоративним власником біткоїну у світі і нарощує темпи покупок цього року”, – наголошується у звіті.
В Інвестбанку припустили, що якщо поточний темп покупок біткоїну збережеться, Strategy може досягти обсягів покупок близько $30 млрд за підсумками року. На початок травня загальна сума біткоїну, придбаного ними з початку року, перевищила $11 млрд., або майже 146 тис. монет.
Проте сама Strategy не така оптимістична з приводу місяців 2026 року, що залишилися. Після виходу фінансового звіту компанії за перший квартал зі збитком у розмірі $12,5 млрд. Майкл Сейлор допустив продаж біткоїну для покриття зобов'язань перед інвесторами. Тим часом наприкінці 2025 року керівники компанії сформували грошовий резерв, який, за їхніми запевненнями, мав покрити зобов'язання на 2,5 роки.
Золото проти біткоїну
Однак оптимізм JPMorgan поділяють не всі. Засновник найбільшого хедж-фонду Bridgewater Associates Рей Даліо застеріг інвесторів від порівняння біткоїну із золотом.
«Золото – це не просто дорогоцінний метал для спекуляцій. Це історично стала форма грошей і другий за величиною резервний актив центральних банків у світі. І воно лише одне», – заявив Даліо в подкасті All-In.
«Біткоїн — це маленький і відносно контрольований ринок порівняно із золотом. Йому приділяють багато уваги, але як гроші він незначний», — резюмував Даліо, зазначивши, що центральні банки по всьому світу структурно уникають долара, диверсифікуючи резерви саме в золото через геополітичні ризики.
Але ключові учасники крипторинка все ж таки схиляються до думки, що біткоїн рано чи пізно займе місце золота на ринку або, принаймні, забере значну частку ринку дорогоцінного металу. Наприклад, співзасновниця Binance Йі Хе в інтерв'ю виданню WuBlockchain заявила, що «біткоїн замінить та обжене золото, а це лише питання часу».
Директор з інвестицій керуючої компанії Bitwise Метт Хоуган побудував довгостроковий прогноз ціни біткоїну, виходячи з історичної динаміки золота з цільовими рівнями аж до $1 млн за монету. Насамперед, як написав Хоуган, біткоїн слід розглядати як новий цифровий притулок (store of value, актив для збереження цінності), який конкурує безпосередньо із золотом.