Японський уряд прирівняв цифрові валюти до цінних паперів.
>
► Читайте телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини
Від платіжного інструменту до фінансового продукту
Ключова структурна трансформація полягає у перенесенні регулювання криптоактивів із Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі.
Юридично криптоактиви не стають цінними паперами, однак до них тепер застосовуються ті ж базові вимоги: оприлюднення інформації, нагляд за учасниками ринку та захист інвесторів.
Згідно з пояснювальними матеріалами Агентства фінансових послуг Японії (FSA), реформа складається з трьох блоків: розкриття інформації емітентами, нагляд за компаніями, що займаються торгівлею, та захист інвесторів.
Особливої уваги заслуговує запровадження заборони на інсайдерську торгівлю. До ухвалення поправок японське законодавство про фінансові інструменти не містило прямої заборони на інсайдерські угоди з криптоактивами. Нові правила забороняють укладання угод до оприлюднення суттєвих відомостей. Санкції за порушення – до 5 років позбавлення волі або штраф до 5 млн єн.
Податкове навантаження знизиться втричі
Податковий аспект реформи є не менш значущим. Наразі доходи від операцій з криптоактивами в Японії відносяться до категорії інших або підприємницьких доходів і оподатковуються за прогресивною шкалою – з урахуванням місцевих податків максимальна ставка сягає 55,945%.
Після реформи для так званих «спеціальних криптоактивів» встановлюється окреме оподаткування за фіксованою ставкою 20,315%: 15,315% – податок на прибуток з урахуванням спеціальної надбавки та 5% – місцевий податок. Крім того, передбачається перенесення збитків на три роки вперед – інструмент, який давно є звичним для фондового ринку, але раніше був недоступний власникам криптоактивів.
Шлях до крипто-ETF
FSA у своїх матеріалах прямо вказує на міжнародний контекст: за кордоном вже лістингуються крипто-ETF, а приплив інституційних коштів у цей сегмент продовжує зростати. Податкові документи також пов’язують реформу зі створенням умов для запуску крипто-ETF усередині країни. Таким чином, законодавчі зміни можуть стати інфраструктурною основою для появи японських біткоїн- та Ефіріум-ETF.
Глава QCP Group у Японії Коїті Кано у коментарі для ділових видань образно описав суть змін: за його словами, раніше учасники ринку грали у футбол, не знаючи правил, тепер усім зрозуміло, що це американський футбол, а отже, кожен має одягнути шолом.
Що це дасть
Реформа виводить криптоактиви в Японії із сірої зони платіжного законодавства у повноцінний регуляторний периметр фінансового ринку.
Зниження податкового навантаження з ~56% до ~20%, заборона інсайдерської торгівлі та перспектива появи крипто-ETF формують принципово інші умови як для роздрібних інвесторів, так і для інституційних учасників ринку.