Майкл Сейлор (Michael Saylor), співзасновник компанії Strategy, у соцмережі X натякнув на чергову покупку біткоїну. Він знову написав “Back to work, $ BTC ” (повертаючись до роботи, біткоін). За кілька днів до цього у Сейлора відбулася розмова з інвесторами, де він прозвітував за перший квартал 2026 року. Сейлор розповів про те, що компанія може продати деяку кількість біткоїнів, що належать їй.
Востаннє Strategy придбавала першу криптовалюту 27 квітня: тоді було куплено 3 273 $BTC приблизно за $255 млн. Після цього загальний обсяг биткоин-портфеля компанії досяг 818 334 $BTC — на момент публікації ці активи оцінювалися в $61,8 млрд. Середня вартість одного біткоїну в портфелі становить близько $7 7,6%.
Перед квартальним звітом компанія взяла паузу у покупках на один тиждень. Саме під час дзвінка Сейлор припустив, що Strategy може періодично продавати частину своїх біткоін-резервів для виплати дивідендів власникам корпоративних кредитних інструментів.
Реакція ринку та пояснення менеджменту
Заява викликала неоднозначну реакцію. Інвестор Strategy Адам Лівінгстон (Adam Livingston) назвав періодичні продажі вигідними для компанії: виручені кошти дозволять фінансувати нові покупки біткоїну. Біткоїн-адвокат Самсон Моу (Samson Mow) зазначив, що можливість продавати криптовалюту дає Strategy додаткову гнучкість на фінансових ринках.
Критики, у свою чергу, попередили про ризик виникнення «петлі смерті», за якої продажі біткоїну та випуск кредитних інструментів можуть взаємно посилювати тиск на спотовий ринок.
Генеральний директор Strategy Фонг Ле (Phong Le) поспішив уточнити параметри можливих продажів. За його словами, компанія реалізовуватиме біткоїн лише у конкретних випадках — для виплати дивідендів та відстрочення податків. При цьому він підкреслив, що ні продаж, ні купівля компанії не повинні істотно впливати на ринкову ціну біткоїну.
В інтерв'ю CNBC Фонг Ле навів конкретні цифри: середньодобовий обсяг торгів біткоїном перевищує $60 млрд, тоді як річні дивідендні зобов'язання Strategy становлять $1,5 млрд — ринок здатний абсорбувати такий обсяг без помітних наслідків. Також він зазначив, що компанія володіє приблизно 4% від емісії біткоїну. Такий обсяг не здатний серйозно вплинути на ціну активу, вважає директор Strategy.
Думка ІІ
Аналіз поведінки Strategy показує цікаву закономірність: щоразу, коли компанія робила заяви, сприйняті ринком як «ведмежі», подальші покупки біткоїну фактично гасили негативний ефект. Ситуація з можливим продажем $BTC для виплати дивідендів — це не відступ від стратегії, а скоріше спроба довести ринку, що біткоїн досить ліквідний, щоб бути повноцінним балансовим активом корпоративного рівня. Іншими словами, сам продаж стає рекламним аргументом на користь біткоїну.
На окрему увагу заслуговує структурне питання: якщо Strategy володіє 4% від емісії біткоїну, то її дії – купівлі або продажу – об'єктивно формують прецедент для інших корпоративних власників. Наскільки цей прецедент виявиться заразним — покаже поведінку інших публічних компаній у найближчі квартали.