Станом на 10:00 за східним часом у неділю курс біткойну становить 66 810 доларів, а на ринках ф'ючерсів та опціонів трейдери займають оборонну позицію. Дані говорять самі за себе: відкритий інтерес скорочується, опціони «пут» зростають швидше, ніж опціони «кол», а рівні «максимального болю» на всіх великих біржах знаходяться значно вищі за поточний спотовий курс.
Основні висновки:
- Відкритий інтерес щодо ф'ючерсів на біткойн на всіх біржах впав до 46,94 млрд доларів, при цьому лідирують Binance і CME з показниками 8,09 млрд і 7,24 млрд доларів відповідно.
- Обсяг пут-опціонів на Deribit перевищив обсяг кол-опціонів за 24 години (54,87% проти 45,13%), що свідчить про короткострокову оборонну позицію трейдерів.
- Максимальна ціна «болю» на Deribit для контрактів з датою виконання 24 квітня становить близько 70 000 доларів, що приблизно на 3000 доларів вище за поточну спотову ціну $BTC в 66 810 доларів.
Відкритий інтерес щодо ф'ючерсів на біткойн впав до 46,94 млрд доларів
Загальний відкритий інтерес (OI) щодо ф'ючерсів на біткойн на всіх біржах становить 703 140 $BTC , що еквівалентно 46,94 млрд доларів, згідно зі статистикою ф'ючерсів Coinglass. Ця цифра значно знизилася порівняно з піковими значеннями, що спостерігалися наприкінці 2025 року, коли відкритий інтерес на біржовому рівні ненадовго досяг позначки 100 млрд доларів на тлі цін на $BTC близько 140 000 доларів.
Binance лідирує серед усіх бірж із відкритим інтересом у 121 250 $BTC на суму 8,09 млрд доларів, займаючи 17,23% ринку. CME слідує за нею з результатом 108 480 $BTC , або 7,24 млрд доларів, що становить 15,42% від загального відкритого інтересу ф'ючерсів у всьому світі. Відкритий інтерес загалом знижується. За останні 24 години CME зафіксувала зниження відкритого інтересу на 0,49%. У Binance він упав на 0,96%, у OKX – на 0,31%, а у Bybit – на 0,20%.
MEXC та Hyperliquid стали винятками, продемонструвавши невелике зростання на 0,63% та 8,03% відповідно. BingX зафіксував найбільший стрибок відкритого інтересу за 24 години — 31,77%, хоча його загальний обсяг 588,47 млн доларів, як і раніше, становить лише невелику частку від показників провідних бірж. Загалом ринок зафіксував невелику зміну відкритої позиції за 1 годину на рівні мінус 0,32%, а сукупний показник за 24 години зріс лише на 1,27%.
Поле для опціонів
Що стосується опціонів, загальний відкритий інтерес щодо опціонів на $BTC різко знизився з піку приблизно 65 млрд доларів, що спостерігався на початку 2025 року, коли біткоїн тестував максимуми вище 100 000 доларів. За даними Coinglass, поточний відкритий інтерес щодо опціонів становить близько 30 млрд доларів. Deribit залишається домінуючим майданчиком для торгівлі опціонами, де кол-опціони перевершують пут-опціони за загальним відкритим інтересом: 56,75% проти 43,25%. В абсолютних цифрах це становить 243 090 $BTC за кол-опціонами проти 185 259 $BTC за пут-опціонами на Deribit.
Щодо фактичного обсягу торгів за останні 24 години, то пут-опціони опинилися у виграші. На частку ведмежих контрактів припало 54,87% всіх опціонів, що торгуються: обсяг торгів пут-опціонів склав 9512 $ BTC , а кол-опціонів – 7824 $ BTC . Найактивнішим контрактом став пут-опціон з датою виконання 24 квітня та ціною виконання 62 000 доларів, що означає, що трейдери заплатили за захист на випадок, якщо біткоїн впаде нижче цього рівня до закінчення терміну дії опціону.
Найбільші позиції з відкритого інтересу розподілені між ставками на грудень 2026 року на те, що біткоїн досягне 120 000 доларів, і на 60 000 доларів на ту ж дату, кожен з яких має розмір понад 6 000 $BTC . Якщо говорити про найближчі терміни, то пут-опціон з виконанням 24 квітня за ціною 62 000 доларів має відкритий інтерес у розмірі 4 648 $BTC . Цей контракт виплачується, якщо біткоїн впаде нижче 62 000 доларів до розрахунку 24 квітня, і його володіють достатньо трейдерів, щоб стежити за ним.
Відкритий інтерес щодо опціонів CME у розбивці за термінами погашення від Cryptoquant демонструє помітну ротацію. На початок квітня основна концентрація припадає на діапазон термінів погашення від одного до двох місяців, а контракти з більш тривалими термінами займають скромну частку нижче. Загальний відкритий інтерес щодо опціонів CME у перерахунку на кількість контрактів знизився приблизно до 10 000 контрактів, що близько до найнижчого рівня з середини 2024 року.
Розбивка пут-колл на CME показує, що з листопада 2025 року пута стабільно домінують у сукупному відкритому інтересі за вартістю у доларах США — ця тенденція зберігається навіть попри часткове відновлення ціни з мінімумів близько 65 000 доларів. Рівні максимального болю на Deribit показують, що контракти з датою виконання 24 квітня сконцентровано близько 70 000 доларів, а номінальна вартість на цю дату сягає приблизно 6 мільярдів доларів.
Криві максимального болю
Кривий максимальний біль на Deribit досягає піку близько 77 000–78 000 доларів при терміні виконання 26 червня, а потім знижується до позначки 75 000 доларів за контрактами на вересень та грудень 2026 року. На Binance максимальний біль для дати 24 квітня знаходиться близько 71 500 доларів, тоді як контракти на червень та вересень мають рівні максимального болю, що наближаються до 90 000 доларів. OKX показує аналогічний максимальний біль 24 квітня близько 71 000 доларів, при цьому контракт на вересень 2026 має показник максимального болю, близький до 80 000 доларів.
Всі три майданчики об'єднує одна загальна тема: при спотовій ціні біткойна в 66 810 доларів поточні ціни знаходяться приблизно на 3 000–4 000 доларів нижче за найближчу концентрацію максимального болю при закінченні терміну 24 квітня. Цей розрив створює тяжіння, принаймні теоретично, оскільки маркет-мейкери опціонів мають стимул для того, щоб ціна дрейфувала вгору до розрахункової дати. Чи допустять цей дрейф більш широкі макроекономічні умови чи заяви Трампа, це вже зовсім інше питання.
Поточне зниження як відкритого інтересу, і ціни відповідає попереднім фазам консолідації у середині циклу. Трейдери деривативів, які спостерігають за терміном виконання 24 квітня, виявлять, що у найближчій перспективі на Deribit найбільшу вагу відкритого інтересу мають пут-опціони зі страйком 62 000 доларів та кол-опціони зі страйком 72 000 доларів. Кол з ціною виконання 75 000 доларів з тим же терміном виконання також знаходиться у верхній частині рейтингу за відкритим інтересом. При спотовій ціні 66 810 доларів ринок позиціонується між цими цінами виконання, залишаючи результати досить відкритими у будь-якому напрямі з наближенням терміну виконання.
В даний час ринок деривативів на біткойн демонструє обережну динаміку і майбутній термін виконання стане наступним реальним випробуванням.