Компанія MicroStrategy залучила $1,56 млрд через привілейовані акції Stretch (STRC) у березні 2026 року. Підприємство надіслало ці гроші на купівлю біткоїну. Інші учасники сектору корпоративних власників цифрових активів (DAT) активно скорочують свої резерви.
Ця різниця підкреслює зростаючий розрив на ринку. Керівництво MicroStrategy успішно нарощує капітал. Конкуренти змушені ліквідувати позиції через зниження цін та падіння рентабельності. Виникає важливе питання. Привілейовані папери можуть стати основним засобом фінансування для біткоін-компаній.
Стратегія накопичення резервів
З початку 2026 року фірма MicroStrategy накопичила майже 90 000 $ BTC . Вартість цих активів перевищує $7,25 млрд. Цей обсяг вже становить 40% від усіх покупок підприємства за 2025 рік. Це також удесятеро перевищує кількість монет, придбаних за весь період падіння ринку у 2022 році.
Папери STRC пропонують сукупний дивіденд у розмірі 11,5% річних. Виплати відбуваються щомісячно. Компанія регулярно коригує прибутковість. Це допомагає утримувати ціну інструменту при номінальній вартості $100.
Висока прибутковість та низька волатильність забезпечили значний попит. Аналітики [Binance Research] відзначають рекордний обсяг торгів цими паперами. У березні показник досяг $4,35 млрд. Це на 95% більше за результати попереднього місяця.
Ліквідація активів конкурентами
Інші учасники ринку обирають протилежну стратегію. Майнінгова компанія MARA Holdings продала 15 133 $BTC приблизно за $1,1 млрд. Підприємство направило кошти на погашення боргу, що конвертується. Фірма Riot Platforms реалізувала $ 3778BTC на суму $289,5 млн у першому кварталі 2026 року. Компанія Core Scientific продала 1900 $BTC у січні.
Підприємство Genius Group повністю ліквідувало свої резерви у розмірі 84,15 $ BTC першого квітня. Організація Nakamoto Holdings скоротила запаси приблизно на 284 $BTC у березні на суму близько $20 млн.
Аналітики Binance Research опублікували звіт:
“В той час як широкий сектор корпоративних власників цифрових активів (DAT) стикається з обмеженнями ліквідності на тлі пригніченого цінового руху $BTC і скорочення премій mNAV, MicroStrategy агресивно дистанціюється від конкурентів”.
Альтернативні методи фінансування
Різниця у підходах очевидна. Учасники сектору DAT витрачають резерви для оплати операційних витрат та обслуговування боргів. Водночас вони зазнають значних збитків на фондовому ринку. Керівництво MicroStrategy створило альтернативний канал фінансування. Це дозволяє корпорації продовжувати покупки.
Фірма більше не є єдиним гравцем із подібним підходом. Платформа Strive залучила понад $250 млн через папери SATA. Це аналогічний пайовий інструмент з дивідендами в 12,75%.
Представники Binance Research припускають:
“Якщо модель STRC доведе свою постійну успішність, копіювання в масштабах всього сектора неминуче”.
Привілейовані акції пропонують прибутковий вихід для бізнесу. Компанії можуть випускати прибуткові інструменти замість прямої реалізації резервів за низькими цінами. Це приваблює капітал із фіксованою прибутковістю. Потім кошти конвертують у нові партії першої криптовалюти.
Широке впровадження такої моделі кардинально змінить правила гри. Фахівці Binance Research називають це «новою структурною заявкою на біткоїн у масштабах усього сектора».
У звіті також сказано:
«Однак агресивний випуск STRC може швидко виснажити грошові резерви MicroStrategy у розмірі $2 млрд, особливо під час несприятливого цінового руху $BTC . Критично важливо, що для STRC немає вбудованої структурної підтримки у разі серйозного погіршення ринкових умов».
Подальше поширення цієї моделі залежить від її стійкості під час затяжного спаду. Наразі компанія MicroStrategy купує активи. Інші гравці продають монети. Привілейовані акції залишаються основним інструментом цього процесу.
The post MicroStrategy розробила стратегію для біткоїну – чи вдасться реалізувати її для STRC appeared first on BeInCrypto.