Експерти провідного маркетмейкера вказали на ризики подальшого зниження курсу біткоїну на тлі макроекономічної ситуації, що погіршується.
“РБК-Кріпто” не дає інвестиційних порад, матеріал опублікований виключно з ознайомлювальною метою. Криптовалюта – це волатильний актив, який може призвести до фінансових збитків.
За тиждень до 17 травня курс біткоїну просів майже 6%, а інвестори вивели з біржових біткоїн-фондів (ETF) майже $1 млрд капіталу, обірвавши шеститижневу серію притоку. Це сталося на тлі позитивних новин про регулювання крипторинку в США: Банківський комітет сенату схвалив криптовалютний законопроект CLARITY Act, правки якого обговорюють близько року. Експерти маркетмейкера Wintermute пояснили це зміною ринкових настроїв через зростання інфляції в США та відсутність спотового попиту на біткоїн.
Квітневий звіт із споживчих цін (CPI) став тригером для різкого розвороту настроїв. За даними Wintermute, річна інфляція становила 3,8% при консенсус-прогнозі 3,7%, а базовий показник зріс на 0,4% на місяць.
rbc.group
«Інфляція повернулася. Реальні заробітні плати вперше за три роки пішли в мінус, а енергетичний шок більше не є тимчасовим явищем – він став структурним», – наголошується в огляді маркетмейкера.
Ринки відреагували миттєво. Прибутковість десятирічних казначейських облігацій США злетіла до 4,58% (+28 базисних пунктів за тиждень), досягнувши максимумів з вересня 2025 року. Ф'ючерси на ставку ФРС за п'ять торгових днів повністю виключили будь-яке зниження ставки у 2026 році, заклавши 44% ймовірності підвищення до грудня. Тиждень тому цей показник становив лише 22,5%.
Інфляція є одним із найважливіших макроекономічних показників, який враховується при прийнятті рішень щодо ставки. Зниження або підвищення рівня інфляції в країні розцінюється багатьма інвесторами як одна з причин, яка може спонукати владу розпочати процес пом'якшення монетарної політики, тобто зниження кредитних ставок або її посилення, тобто підвищення ставок.
Оскільки останніми роками биткоин більшу частину часу корелює із фондовим ринком США, головна криптовалюта оцінюється багатьма інвесторами як ризиковий актив, чутливий до жорсткості монетарної політики у США: це створює жорсткіші умови інвесторам і капіталу, що знижує інвестиційний апетит до ризиковим активам.
Тимчасове ралі біткоїну
Спроба біткоїну ( $BTC ) закріпитися вище за $82 тис. на тлі новин про CLARITY Act виявилася невдалою. $BTC завершив тиждень на позначці близько $78 тис., втративши 5,7%. “Ефір” впав на 10,2% до $2,1 тис., а торгова пара $ETH / $BTC опустилася до рівня 0,0275 на рівні річного мінімуму.
$BTC /USD
76 453 +135 (0,18%) ОКХ May 19 18:42:00 1д 3д 1м 3м 1г 5л
«Минулого тижня ми попереджали, що пробою було засновано на кредитному плечі та покритті коротких позицій [ставок на зниження ціни біткоїну, шорт-позиції], а не на спотовому попиті. Цей тиждень підтвердив це», — написали експерти, додавши, що Ethereum є «неправильним активом для такої макроекономічної ситуації».
Тривожний сигнал надійшов від інституційних інвесторів, відзначають у Wintermute: спотові біткоін-ETF зафіксували чистий відтік $1 млрд, обірвавши шеститижневу серію припливу, а $ETH- ETF втратили $255 млн. сприймається ними як спосіб зафіксувати свої позиції, а чи не стійкий тренд на тривале зростання.
Де дно курсу біткоїну
Аналітики Wintermute також зберігають обережний погляд навіть на потенційно позитивні чинники, як, наприклад, просування консенсусу щодо законопроекту CLARITY Act: «Поки що неясно, як закон пройде повне голосування в Палаті представників, і, можливо, його ухвалення буде відкладено на середньострокову перспективу».
Ключовий рівень зараз — $76–78 тис. за біткоїн, вважають у Wintermute, а утримання цієї зони може повернути певну впевненість у подальших перспективах. Однак пробою $75 тис. при негативних потоках капіталу в біткоін-ETF відкриє дорогу до $70 тис., вважають аналітики.
«Ставити зараз на зростання означає ставку на те, що інституціонали повернуться на тлі зростаючої прибутковості облігацій і інфляції, що прискорюється. А це є складним завданням, поки ринок не зрозуміє макроекономічну ситуацію, що змінюється», — резюмує Wintermute.