Біткоїн роками рухався майже синхронно з акціями США, особливо технологічними. Коли S&P 500 і Nasdaq-100 росли, Біткоїн зазвичай піднімався сильніше. Коли акції обрушувалися, Біткоїн часто падав ще швидше.
Але 2026 виглядав зовсім інакше.
S&P 500 і Nasdaq нещодавно досягли нових історичних максимумів, чому сприяють сильні корпоративні прибутки і бум штучного інтелекту. Тим часом біткоїн залишається нижче 80 000 доларів, торгуючись значно нижче за свій пік кінця 2025 року в 126 000 доларів.
Ця розбіжність здивувала багатьох інвесторів, оскільки криптовалюта та акції за останні кілька років тісно пов'язані. Тим не менш, цей цикл показує, що Біткоїн, як і раніше, знаходиться під впливом своїх унікальних ринкових сил, а не тільки схильності до ризику на Уолл-стріт.
Уолл-стріт набирає обертів без біткоїну
Нещодавнє зростання фондового ринку було надзвичайно сильним. Лише у квітні Nasdaq-100 виріс на 15,7% — найкращий місячний показник із жовтня 2002 року, а S&P 500 піднявся на 10,5% до нових рекордних максимумів.
Технологічні гіганти, пов'язані з інфраструктурою ІІ, були основними драйверами. NVIDIA продовжувала швидко розвиватися і натомість швидкого зростання попиту чіпи з урахуванням ІІ. Alphabet також зросла після звіту про сильні доходи та збільшення запланованих витрат, пов'язаних з ІІ, на 2026 рік.
У квітні біткоїн також виріс, зріс приблизно на 14%, але це відновлення відбулося після серйозних втрат на початку року. У січні біткоїн впав на 10,7%, а в лютому ще один спад на 14,8%. Загалом біткоїн залишається в падінні приблизно на 10% з початку року, незважаючи на те, що акції продовжують встановлювати рекорди.
Цей розрив створив один із найяскравіших прикладів за останні роки зростання акцій, тоді як Біткоїн насилу встигає.
Біткоїн все ще відновлюється після піку 2025 року
Одна з головних причин розриву в тому, що біткоїн все ще може бути в тому, що аналітики називають “фазою переварювання після піку”.
Біткоїн досяг рекордного максимуму вище 126 000 доларів наприкінці 2025 року після масштабного зростання, пов'язаного з імпульсом після халвінгу, хвилюванням ETF та інституційними покупками. Історично Біткоїн часто проводить багато місяців на консолідації після великих піків, перш ніж почати новий сильний висхідний тренд.
Це ралі акцій, керований штучним інтелектом
Ще одна ключова причина, через яку Біткоїн пропустив ралі, — те, що нинішній бум акцій сильно зосереджений навколо штучного інтелекту.
Це не масштабний ралі на ліквідність, де всі спекулятивні активи зростають разом. Натомість основний прибуток припадає на відносно невелику групу великих технологічних компаній, що безпосередньо отримують вигоду від попиту на ІІ.
Компанії, що створюють чіпи на базі ІІ, хмарну інфраструктуру та дата-центри, залучають величезні інституційні інвестиції. Тільки NVIDIA додала трильйони доларів ринкової вартості під час ажіотму ІІ.
Біткоїн не має ні доходу, ні доходу, ні прямої розповіді про ІІ. Це означає, що компанія не отримує вигоди від того ж хвилювання, що підштовхує технологічні акції вгору.
Вищі відсоткові ставки ще більше нашкодили біткоїну
Біткоїн історично найкраще показував себе у періоди агресивного грошового пом'якшення.
Бичачий ринок криптовалют 2020-2021 років був викликаний майже нульовими відсотковими ставками, стимулюючими витратами та масштабними вливаннями ліквідності з боку центральних банків. Дешеві гроші спонукали інвесторів йти на більше ризиків.
Сучасне середовище виглядає зовсім інакше.
Федеральна резервна система утримує відсоткові ставки на рівні 3,50–3,75%, тоді як очікування зниження ставок в основному зникли. Стійка інфляція, зростання цін на енергоносії та стійкий ринок праці змусили політиків залишатися обережними.
Потоки ETF сповільнилися
Спочатку очікувалося, що спотові біткоін-ETF стануть довгостроковим двигуном інституційного попиту.
Частина 2026 так і є.
Біткоїн-ETF залучили мільярди приток на початку цього року, при цьому IBIT-фонд BlackRock домінував у значній частині попиту. Однак пізніше приплив сповільнився і навіть став негативним у критичні моменти. За останні два дні біткоін-ETF продали $BTC на суму понад 400 мільйонів доларів.
Біткоїн, як і раніше, торгується як ризикований актив
Під час недавніх геополітичних напруженостей, пов'язаних з Іраном і зростанням цін на нафту, інвестори переважно переміщалися до традиційних безпечних притулків, таких як золото, а не Біткоїн. Золото злетіло до рекордних рівнів вище 4700 доларів за унцію, тоді як Біткоїн зазнавав труднощів із утриманням імпульсу.
Замість виступати як захисний актив, Біткоїн продовжував торгуватися аналогічно акціям високоризикових технологій.
Що може змінити ситуацію?
Декілька подій можуть допомогти Біткоїну відновити глобальний ринковий імпульс пізніше в 2026 році.
Повернення до сильного притоку ETF покращить настрій. Зниження інфляції або відновлені очікування зниження ставок Федеральної резервної системи також можуть відродити попит на спекулятивні активи.
Багато аналітиків продовжують тримати бичачі довгострокові цілі, незважаючи на недавню слабкість Біткоіна. Такі компанії, як Standard Chartered і Bernstein, як і раніше, прогнозують, що вартість Bitcoin може досягти близько $150,000 у цьому циклі.
Доти поточне ринкове середовище домінується акціями ІІ, вищими відсотковими ставками і виборчими інституційними покупками, що призводить до того, що Біткоїн залишається осторонь, поки Уолл-стріт продовжує зростати.
Пов'язано: Coinbase купила $88 млн у біткоїні в першому кварталі 2026 року, збільшивши свої активи до 16 492 $BTC