Биткоину не хватает экстремального рычага

Биткоину, поднявшемуся с июльских глубин, все еще не хватает одного из своих обычных звездных игроков: рычага. Криптотрейдерам еще предстоит серьезно нарастить кредитное плечо – по сути, заемные деньги, которые могут усилить прибыль или убытки, – как это было во время прошлых подъемов. Спред между фьючерсами на биткоин и его спотовой ценой сократился по сравнению с февралем, когда криптовалюта была в самом разгаре ралли, которое в итоге достигло исторического максимума, что говорит о том, что спрос на длинные позиции с кредитным плечом остается приглушенным.

По мнению Стефана Уэлетта из FRNT Financial, это может свидетельствовать о двух вещах: во-первых, трейдеры не уверены в том, что возвращение биткоина к отметке более 46 000 долларов является настоящим прорывом. Но, по мнению Оуэлетта, более вероятный сценарий заключается в том, что, судя по траектории прошлых ралли, игроки с кредитным плечом еще впереди – и если это так, то это сделает более вероятной реализацию недавней волны прогнозов цены в $100 000, сказал он.

“Обычно мы рассматриваем это как ралли с сильными руками, что подразумевает, что часть ралли с рычагами приходит позже”, – сказал Оуэллетт, соучредитель и главный исполнительный директор FRNT, в эфире программы Bloomberg “QuickTake Stock”. “Если это так, то цели в $100 000 очень разумны, я бы сказал. В последний раз, когда мы видели движение с таким небольшим рычагом, мы ориентировались на $20 000, и мы действительно не видели, чтобы рычаг выходил на рынок в агрессивной форме, пока мы не дошли до $40 000, что привело нас к $65 000 Биткоину”.

В течение пяти из последних семи сессий биткоин неуклонно поднимался вверх, преодолевая ключевые уровни, которые, по мнению быков, способствуют дальнейшему ралли. В том числе в пятницу, когда монета продолжила восходящий тренд, поднявшись на 4,9% до $46 679. И она выросла примерно на 50% с момента достижения недавнего минимума, который опустил ее ниже $30 000 в один момент этим летом.

В криптосфере использование кредитного плеча для повышения доходности – что делает трейдеров уязвимыми к автоматической продаже их позиций в случае падения цен – было в центре внимания в последние месяцы. Многие говорят, что майский обвал цен, который привел к перебоям в работе некоторых крупнейших бирж, был усугублен тем, что позиции с использованием кредитного плеча были сведены на нет. По некоторым данным, в результате этого обвала за 24 часа были ликвидированы счета более 775 000 трейдеров, что соответствует стоимости криптовалют на сумму около 8,6 миллиарда долларов.

С тех пор две крупнейшие криптовалютные биржи – Binance и FTX Trading – снизили максимальное кредитное плечо, предлагаемое трейдерам. В прошлом месяце обе биржи ограничили максимальное кредитное плечо до 20 раз, что ниже, чем 100 раз для каждой из них. Несмотря на то, что они ограничили наиболее экстремальное использование стратегии, они далеки от ее отключения – 20-кратное кредитное плечо все еще превышает то, что предлагается на стандартных американских биржевых счетах.

Но сейчас Биткоину не поддаться нагромождению негативных заголовков, включая критику по поводу его влияния на окружающую среду, и развивается даже тогда, когда регулирующие органы по всему миру обещают ужесточить контроль. Китай, например, предпринял ряд шагов по ограничению добычи криптовалют, а американские политики по-новому смотрят на цифровые активы. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер недавно назвал это пространство “Диким Западом” и заявил, что не пойдет на компромисс в вопросе защиты инвесторов при разработке нормативной базы.

Хантер Хорсли, главный исполнительный директор Bitwise Asset Management, говорит, что эти события указывают на большую ясность в регулировании, чего всегда так жаждало криптосообщество, и могут помочь привлечь новых инвесторов.

Комментарии
“Криптовалюта сейчас получает невероятный подарок – она начала путь от зарождающегося, но не пользующегося большим доверием пространства к пространству, которое, по мнению людей, имеет сильные регулятивные рычаги вокруг себя, и это проникает во все части пространства”, – сказал он в телефонном интервью. “Это удивительная развязка и, возможно, самая важная вещь, которая происходит в криптовалюте”.