Глава дослідницького відділу CoinShares Джеймс Баттерфілл заявив, що волатильність на світових ринках, викликана іранською кризою, є серйозним випробуванням для ролі біткоїну (BTC) як «тихої гавані».
За словами Баттерфілла, останні події можуть змусити інвесторів переглянути місце цифрових активів у глобальній фінансовій системі.
Минулими вихідними знову загострилася геополітична напруженість, і увагу привернули нові кроки президента США Дональда Трампа, які вплинули на ринки. Ще до кризи такі сигнали як виведення Великобританією частини дипломатичного персоналу з регіону вказували на посилення сприйняття ризику. Проте стрімкий розвиток подій знову вивело першому плані роль цифрових активів за умов кризи.
В основі кризи лежить Ормузька протока, що має вирішальне значення для глобальних енергопостачання. Приблизно 21% щоденної світової торгівлі нафтою проходить через цю вузьку протоку. Тому будь-які збої у регіоні можуть мати серйозні наслідки як для регіону, а й у світової економіки.
Баттерфіл заявив, що скасування морського страхування в регіоні і збільшення танкерного трафіку, що спостерігається, свідчать про те, що криза не є просто риторичним, а ринки починають орієнтуватися на реальні ризики. Водночас, відродження таких гравців, як «Хезболла» та хусити, збільшує ймовірність ескалації конфлікту.
У міру зростання геополітичних ризиків ціни на нафту зросли приблизно на 13%, а ціни на золото впали на 1,8%. Однак, за словами Баттерфілла, найбільш помітний рух спостерігався в біткоїні.
Біткоїн, єдиний великий ліквідний актив, яким можна торгувати у вихідні дні, історично виступав у ролі «страхування» під час подібних криз, поглинаючи тиск із боку продавців у періоди неприйняття ризику. Однак цього разу картина склалася інакше.
Ціна біткоїну зросла на тлі посилення глобальної невизначеності. Баттерфіл відзначив, що це свідчить про те, що інвестори спрямовують капітал у біткоїн, а не беруть участь у панічних продажах.
Згідно з аналізом, стійкість біткоїну також пов'язана з часом кризи. За оцінками, великі інвестори продали активи приблизно на 30 мільярдів доларів за останні п'ять місяців. Цей процес значно знизив тиск пропозиції на ринку. За той же період багато технічних індикаторів також наблизилися до своїх мінімальних рівнів.
- Коефіцієнт MVRV знизився приблизно до одного стандартного відхилення нижче фактичного значення.
- Індикатор RSI опустився до 16, увійшовши до зони перепроданості.
- Коефіцієнт фінансового важеля знизився з 33% у жовтні 2025 року до 25%, повернувшись до свого довгострокового середнього значення.
За словами Баттерфілла, ці події вказують на те, що на момент геополітичного шоку, спричиненого Іраном, процес корекції біткоїну значною мірою завершився.
Найбільш важливими даними, що підтверджують поведінку ринку, стали надходження коштів. Протягом п'яти тижнів поспіль спостерігався відтік коштів із біткоін-ETF на загальну суму 4,3 мільярда доларів. Проте минулого тижня тенденція змінилася, і до ETF надійшло близько 1 мільярда доларів.
Після геополітичної напруженості у вихідні в понеділок було зафіксовано додаткове залучення 500 мільйонів доларів у ETF. Баттерфіл заявив, що ці дані показують, що інвестори не залишають ринок, а, навпаки, звертаються до біткоїну на тлі зростаючої невизначеності.
Проте макроекономічна ситуація залишається складною. У США індекс цін виробників (ІСЦ) показав щомісячне зростання на рівні 0,5%, перевищивши очікування. Базова інфляція становила 0,8%.
Зростання цін на енергоносії, що продовжується, через напруженість у відносинах з Іраном передбачає, що інфляція на сировинних товарах також може зрости. Це призвело до відстрочення очікувань зниження процентних ставок, і ймовірність зниження ставки у червні на ф'ючерсних ринках впала нижче 50%.
Новини на цю тему Binance анонсувала довгоочікувану функцію штучного інтелекту!
На думку Баттерфілла, у короткостроковій перспективі це створює складну картину для біткоїну. Високі відсоткові ставки можуть знизити привабливість активів, що не приносять доходу. Однак, у міру збереження напруженості між інфляцією, що підживлюється енергоносіями, та довірою до центральних банків, привабливість рідкісних та недержавних активів, таких як біткоїн, може зрости.
Баттерфіл заявив, що тривалий збій в Ормузькій протоці може мати ширші наслідки для глобальної фінансової системи. Такі події, як різке зростання цін на енергоносії, збої в ланцюжках постачання та тиск на бюджетні баланси країн-імпортерів енергоносіїв можуть підірвати довіру до глобальної фінансової інфраструктури.
Передбачається, що деякі ключові особливості Біткоїна можуть проявити себе в подібних умовах.
Баттерфілл також нагадав про заморожування приблизно 300 мільярдів доларів резервів Центрального банку Росії у 2022 році, заявивши, що політичні ризики у глобальній фінансовій системі можуть змінити поведінку інвесторів.
Згідно з CoinShares, у короткостроковій перспективі консолідація та обмежений ризик зниження вартості біткоїну можуть зберегтися. Однак зміни в структурі ринку заслуговують на увагу. Нормалізація коефіцієнтів кредитного плеча, зниження обсягів продажів великими інвесторами, стабілізація показників оцінки та приплив коштів у ETF на суму 1,5 мільярда доларів на тлі зростаючих геополітичних ризиків вказують на те, що біткоїн все більше веде себе як зрілий актив-притулок.
Баттерфілл прокоментував: «Іранська криза не підтвердила тезу про те, що біткоїн є активом-притулком, але він став найсерйознішим випробуванням у реальних умовах у цьому циклі». За словами аналітика, поведінка ринку за останні 72 години вказує на те, що біткоїн успішно пройшов це випробування принаймні на даний момент.
*Це не інвестиційна рекомендація.