У JPMorgan зафіксували послаблення бичачих настроїв серед TradFi-китів
- У біткоїн-ф’ючерсах контанго змінилося на беквордацію, що вказує на збереження тиску з боку продавців у короткостроковій перспективі.
- В опціонах спостерігається високий інтерес до колл-опціонів з термінами експірації в лютому-квітні.
- Фокус в альткоїнах може переміститися з Solana на Ethereum через скандали, пов’язані з мем-коїнами.
Зниження інституційного попиту на ф’ючерси на біткоїн і Ethereum на CME слугує ведмежим сигналом на найближчу перспективу. Таку думку висловили в JPMorgan, повідомляє The Block.
Аналітики зазначили, що загальна ринкова вартість цифрових активів знизилася на 15% від рекордних $3,72 трлн у грудні.
В результаті, у ф’ючерсах на найбільші за капіталізацією криптовалюти склалася ситуація, близька до беквордації — подібно до червня та липня минулого року.
Зазвичай, в такому стані спостерігається контанго, коли деривативи торгуються з премією до спотових цін.
Цей показник, який часто перевищує 10% річних, обумовлений високою «безризиковою» ставкою на ринках криптовалют, де кредитування в USD зазвичай становить 5-10% річних, пояснили експерти.
Серед причин аналітики виділили відсутність позитивних каталізаторів та загасання цінового імпульсу.
Деякі інституційні інвестори фіксують прибуток, прагнучи зайняти вичікувальну позицію, оскільки ініціативи влади США, пов’язані з криптовалютами, малоймовірні до другої половини року.
У свою чергу, фонди, що орієнтуються на імпульсну торгівлю, також зменшують довгі позиції через ослаблення сигналів. Для Ethereum відповідний індикатор вже перейшов у негативну зону.
З огляду на ці тенденції, аналітики попередили про ймовірність збереження тиску з боку продавців у найближчій перспективі.
Альтернативний погляд
У QCP Capital зафіксували попит на колл-опціони з високою дельтою на цифрове золото, що свідчить про очікування суттєвого зростання цін у майбутньому.
«Ми спостерігаємо високий інтерес до контрактів з експірацією в лютому-квітні. […] Це викликано заявами Трампа та спекуляціями навколо біткоїн-резерву. […] Мається на увазі волатильність, що змістилася на користь колів за всіма термінами, що свідчить про позиціонування ринку на другий етап бичачого зростання», — йдеться в огляді.
Аналітики відзначили покращення макроекономічної ситуації для ризикових активів на фоні зменшення побоювань щодо інфляції, зростання індексу S&P 500 до нових максимумів і ослаблення долара США.
Альткоїни
У бесіді з The Block співзасновник BOB Дом Харц зазначив, що скандали навколо LIBRA, а раніше – TRUMP, MELANIA, BARRON і HAWK, підірвали репутацію Solana і посилили тиск на ринок альткоїнів.
«Домінування [мем-токенів] у провідних ЗМІ та увага інвесторів зменшується, що видно на прикладі зниження обсягів вартості, що передається в блокчейні», — пояснив фахівець.
На думку Харца, Solana все частіше асоціюється з шахрайством і сенсаційними заголовками, а не з реальними інноваціями.
Натомість, Ethereum зберігає репутацію провідної мережі для розробників інноваційних рішень. З оновленням Pectra на горизонті, розробники та інвестори можуть переорієнтуватися на ефір.
Ілія Калчев з Nexo Dispatch вказав на розвиток регуляторного середовища для криптовалютних ETF як ще один фактор, що може вплинути на «нову динаміку ринку».
Раніше в QCP Capital відзначили оптимістичний настрій в опціонах з термінами погашення після активації Pectra.
Нагадаємо, Ethereum стикається з «інтенсивною конкуренцією» з боку інших блокчейн-проєктів, таких як Solana, вважають аналітики JPMorgan.
