Члени спільноти Aave проголосували проти пропозиції, що передбачала передачу торгової марки протоколу під контроль децентралізованої автономної організації.
Джерело: Snapshot.
Підрахунок голосів завершився 26 грудня. Не підтримали рішення 55,29% власників AAVE, утрималися — 41,21%, і тільки 3,5% членів підтримали пропозицію.
Ініціатори пропонували передати права інтелектуальної власності — інтернет-адреси, профілі в соціальних мережах і бренди — під керування юридичної особи, керованої ДАО. Це представлялося як обов’язковий етап на шляху до децентралізації торгової марки.
Конфлікт між фірмою-розробником і власниками токенів виник після суперечливої транзакції. 4 грудня Aave Labs анонсувала про співпрацю з проєктом CoW Swap «для покращення механізмів визначення цін і впровадження захисту від MEV в оболонку протоколу».
11 грудня представник під псевдонімом EzR3aL повідомив, що комісійні зі свопів за оновленими контрактами тепер надходять на персональний гаманець, який адмініструє Aave Labs. ДАО втратила велику частину прибутків, що збентежило спільноту.
На фоні «внутрішньої боротьби» AAVE за сім днів втратив 19%, опустившись до ~$150. На момент написання статті актив трохи піднявся і наразі торгується біля $154.
Погодинний графік AAVE/USDT біржі Binance. Джерело: TradingView.
Більш глибока проблема
Результати голосування виявили більшу проблему — розчарування великих інвесторів менеджментом протоколу і розподілом доходів.
Голова та засновник маркетмейкера Wintermute Євгеній Гаєвой, чия організація проголосувала проти пропозиції, закликав команду Aave Labs до важливої дискусії про довгострокове узгодження інтересів всіх учасників.
6) Wintermute буде голосувати НІ щодо пропозиції (через наведені вище причини), але ми очікуємо, що AAVE labs прийме це до уваги, поки ми шукаємо, як вирішити питання захоплення вартості токена в перспективі. Якщо AAVE зможе це вирішити, з’явиться надія й для всіх інших токенів
— wishful_cynic (@EvgenyGaevoy) December 25, 2025
За його словами, дане питання є вкрай важливим не тільки для Aave, але й для всього ринку. Успішне розв’язання може послужити прикладом для багатьох інших протоколів у подібній ситуації.
Консультант Lido під псевдонімом Hasu назвав те, що відбувається, ознакою «абсолютно непридатної» моделі — поєднання токена управління і комерційної фірми.
Я лише скажу щодо ситуації з Aave те, що стверджував у багатьох інших випадках: подвійні конструкції токен/акції є абсолютно недієздатними. Це не просто важко організувати, а абсолютно неможливо.
Інвестиції в бізнеси за своєю природою вимагають довіри до…
— Hasu⚡️🤖 (@hasufl) December 22, 2025
Він сказав, що подібна подвійна структура обов’язково створює конфлікт інтересів і робить ефективне адміністрування протоколу практично нездійсненним.
«Інвестування в бізнес за самою своєю сутністю вимагає довіри до керівництва проєкту, і незважаючи на існуючі в документах юридичні норми, дане керівництво на ділі має абсолютне право збанкрутувати бізнес. Але коли до цього додаються протирічливі заохочення з боку пайових структур, складність стає неподоланною», — підкреслив Hasu.
Експерт визнав, що подібні гібридні структури виникли кілька років тому як вимушена реакція на недружню позицію контролюючих органів. Однак, на його думку, довгострокові вкладники завжди розглядали їх як тимчасовий вихід із ситуації.
«Будучи багаторічним інвестором Aave, я сподіваюся, що всі причетні сторони зможуть домовитися і запропонувати розв’язання, яке виведе нас на чітку модель — або де всім керує токен, або де всім керує традиційна частка в капіталі», — підсумував він.
Аналітик під псевдонімом Milli назвав те, що відбувається, «позитивним сигналом».
Моя думка щодо драми навколо пропозиції Aave: усе це надзвичайно оптимістично.
Є стара приказка —
«Кожен помирає двічі: один раз, коли помирає, і вдруге — коли його ім’я згадують востаннє.»
Той факт, що управління Aave досі актуальне й дієве через роки…
— MilliΞ (@llamaonthebrink) December 26, 2025
«Уже сам факт, що управління Aave й надалі викликає палкі суперечки та зацікавленість роками після того, як концепцію ДАО відкинули — у період, коли всім вже абсолютно байдуже до управління, — свідчить, що тут є велика цінність і що Aave робить щось правильно», — зауважив він.
Нагадаємо, засновника Aave Стані Кулечова звинувачували у купівлі голосів на $10 млн заради контролю над протоколом.