Біткоїн (BTC) вступає в критичну фазу на перетині зростаючої геополітичної напруженості на Близькому Сході та масштабного опціонного контракту на суму близько 14 мільярдів доларів.
Ця подія, яка виділяється як найбільше цього року закінчення терміну дії опціонів, відбувається в той момент, коли ринки шукають напрямок руху, а невизначеність мирних переговорів між США та Іраном безпосередньо впливає на схильність до ризику.
Згідно з ринковими даними, у п'ятницю спливає термін дії опціонів на біткоїни на суму близько 14 мільярдів доларів, виходячи із загального відкритого інтересу. Це щоквартальне закінчення терміну дії обнулить приблизно 40% відкритого інтересу на Deribit, одній з найбільших платформ на ринку криптовалютних деривативів. Ця подія збігається з погрозами президента США Дональда Трампа посилити військовий тиск на Іран та відмову Тегерана від мирної пропозиції.
В останні тижні ціна біткоїну застрягла в діапазоні приблизно від 60 000 до 75 000 доларів. Торгуючись значно нижче свого піку близько 126 000 доларів, зафіксованого у жовтні 2025 року, актив не зміг встановити чіткий напрямок, незважаючи на геополітичну напруженість та періодичне збільшення припливу коштів до американських спотових біткоін-ETF. Справді, сьогодні біткоїн упав на 3,2%, знизившись до 68692 доларів.
Новини на цю тему Завтрашній день обіцяє бути напруженим: опціони на біткоїн чекають на серйозні потрясіння через закінчення терміну їх дії! Китайська аналітична компанія провела оцінку ситуації
На думку учасників ринку, позиціонування на ринках похідних інструментів відіграє значну роль у цьому бічному тренді. У першому кварталі року інституційні інвестори воліли продавати опціони кол, займаючи позиції, в яких ціна не повинна була різко зрости. Це концентрувало ризик на маркет-мейкерах, які балансували свої позиції, купуючи при падінні ціни та продаючи за її зростання. Цей механізм, своєю чергою, призвів до придушення волатильності.
На думку аналітиків, вирішальну роль у цьому бічному тренді відіграє позиціонування на ринках похідних інструментів. Джеймс Харріс, генеральний директор компанії з управління активами Tesseract, зазначає, що інституційні інвестори в першому кварталі року воліли отримувати прибуток від продажу опціонів кол. За словами Харріса, це призвело до перерозподілу ризику на користь маркет-мейкерів, які пригнічували волатильність, купуючи коли ціни падали і продаючи, коли вони росли.
Під час цього процесу було зазначено, що ціна часто наближалася до «точки максимального падіння» на рівні близько 75 000 доларів. Харріс заявив: «Потоки хеджування можуть опустити ціну до цього рівня з наближенням дати закінчення терміну дії, але вони також обмежують рух у межах діапазону».
Очікується, що цей механічний ефект зникне після закінчення терміну дії опціонних контрактів. На даному етапі аналітики зазначають, що біткоїн знову стане більш чутливим до макроекономічних та геополітичних подій.
Андрія Кобельич заявила, що в нинішній атмосфері невизначеності біткоїн може залишитися в діапазоні 70 000–75 000 доларів, зазначивши, що верхня межа цього діапазону діє як «магніт» та опір одночасно. За словами Кобельіча, потенційна угода про припинення вогню може підштовхнути ціну вище 75 000 доларів, що викличе подальше зростання в міру закриття коротких позицій. Однак вона попередила, що якщо переговори проваляться, ціна може впасти до 68 500 доларів.
З іншого боку, Джаспер Де Маер, позабіржовий трейдер із Wintermute, заявив, що динаміка опціонів створила невеликий висхідний тренд у біткоїні, але немає жодних чітких очікувань щодо загального напряму ринку. Де Маер зазначив, що фактори, що пригнічують волатильність у період після закінчення терміну дії опціонів, зникнуть, і макроекономічні та геополітичні фактори знову стануть вирішальними на ринку.
На думку аналітиків, найбільший ризик полягає не у відсутності інституційних інвесторів на ринку, а у швидкому закритті їхніх позицій у разі негативних подій. Харріс зазначив, що якщо розгорнеться негативний геополітичний сценарій, особливо до кінця тижня, структурна підтримка, що забезпечується опціонами, зникне, що потенційно може призвести до значно різкіших коливань цін.
*Це не інвестиційна рекомендація.