Un institut économique de premier plan a averti que les prix des biens de consommation aux États-Unis pourraient encore augmenter cette année. Cette situation va à l'encontre des espoirs des investisseurs optimistes sur le Bitcoin (BTC 90 110,27 $) qui tablent sur une baisse de l'inflation et des coûts d'emprunt, ce qui pourrait potentiellement engendrer un boom des cryptomonnaies.
Les prix à la consommation aux États-Unis, un indicateur clé du coût de la vie, pourraient augmenter de manière inattendue cette année, dépassant potentiellement les 4 %, selon une récente note de recherche d'Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics, et de Peter R. Orszag, PDG et président de Lazard, une société mondiale de services financiers et de conseil en gestion d'actifs.
Une nouvelle flambée de l'inflation compliquera la tâche de la Réserve fédérale pour baisser rapidement les taux, décevant ainsi les investisseurs enclins au risque qui s'attendaient à une baisse rapide des taux après la tendance désinflationniste de l'année dernière.
Le taux d'inflation officiel, mesuré par l'indice des prix à la consommation, est tombé à 2,7 % en 2025, son niveau le plus bas depuis 2020. Plusieurs banques d'investissement s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux de 50 à 75 points de base cette année, tandis que les partisans des cryptomonnaies espèrent une action plus décisive.
Les analystes de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bitunix l'ont parfaitement résumé : « Le véritable risque politique à ce stade n'est pas d'assouplir la politique monétaire trop tôt, mais plutôt de faire preuve d'une prudence excessive une fois que la désinflation structurelle [due aux gains de productivité induits par l'IA] se sera installée, ce qui entraînera à terme un ajustement plus brutal et plus dommageable. Dans ce contexte, on comprend pourquoi les marchés ont commencé à privilégier un scénario de rattrapage de la politique monétaire. »
Explication des prévisions
Orszag et Posen affirment que plusieurs facteurs, notamment les droits de douane imposés par Trump sur les importations étrangères et le resserrement du marché du travail, pourraient annuler les gains de productivité et entraîner une inflation plus élevée.
Ils ont expliqué que les importateurs retardent la répercussion des coûts liés aux droits de douane sur les consommateurs finaux. Ces retards atténuent les pics d'inflation à court terme, mais entraînent à terme une hausse des prix à la consommation, malgré le maintien des droits de douane.
« D’ici mi-2026, l’effet différé devrait être largement éliminé. Cela pourrait entraîner une hausse de 50 points de base de l’inflation globale d’ici le milieu de l’année », ont-ils noté.
Les expulsions pourraient également entraîner une hausse de l'inflation en raison des pénuries de main-d'œuvre dans les secteurs dépendants des migrants, ce qui se traduirait par une augmentation des salaires et une inflation par la demande accrue.
Les analystes notent également que les dépenses publiques, qui pourraient porter le déficit budgétaire américain à plus de 7 % du PIB, ainsi que l'assouplissement des conditions financières et l'instabilité des anticipations d'inflation, sont des catalyseurs potentiels de la hausse du coût de la vie cette année.
« Nous pensons que ces facteurs l'emportent sur les tendances à la baisse qui ont été au centre des préoccupations, à savoir le déclin continu de l'inflation immobilière et de la croissance de la productivité », ont-ils noté.
Les rendements des bons du Trésor sont déjà en hausse.
Ces prévisions d'inflation interviennent alors que les rendements obligataires mondiaux, y compris ceux des obligations du Trésor américain, sont en hausse, ce qui rend les investissements plus risqués tels que les actions et les cryptomonnaies moins attractifs.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a atteint un sommet en cinq mois à 4,31 % en début de semaine, suite à une hausse des rendements des obligations d'État japonaises à des niveaux records.