Selon Crazzyblockk, analyste chez CryptoQuant, la principale pression à la vente sur le Bitcoin ( BTC ) au cours du mois écoulé s'est concentrée sur la plateforme Binance, mais son origine était atypique. En moyenne, les détenteurs à court terme ont transféré environ 8 700 BTC par jour vers cette plateforme. Ce volume a suffi à expliquer la majeure partie de la baisse de prix observée. Ce mouvement a été impulsé par la réaction des investisseurs récents aux fluctuations du prix, plutôt que par une perte de confiance à long terme dans le Bitcoin.
Une analyse détaillée par taille de portefeuille confirme cette conclusion. Selon le chercheur, les principaux contributeurs aux entrées de fonds étaient les adresses dites « poissons » et « requins », qui ont envoyé en moyenne respectivement environ 3 500 $ et 2 400 $ BTC par jour. Ces groupes représentaient la majorité des entrées sur les plateformes d'échange. Les investisseurs plus modestes, notamment les portefeuilles « crevettes » et « crabes », ont également participé à la vente massive, mais leur contribution est restée secondaire. Parallèlement, l'entrée moyenne des baleines était inférieure à 1 000 $ BTC par jour, ce qui en fait une source de pression mineure.
Cette structure de flux indique un manque de distribution coordonnée de la part des grands détenteurs et que le marché n'a pas subi de capitulation de la part des investisseurs à long terme. La dynamique observée correspond davantage à la phase classique du cycle, où les capitaux à court terme réduisent les risques et recherchent des liquidités en période de repli. Dans ce cas précis, Binance a servi de plateforme d'exécution pour ces transactions, plutôt que de source de tensions systémiques.
En conséquence, l'intensification de la pression à la baisse s'est accompagnée d'un maintien relatif de l'ordre sur le marché. Les ventes ont été fragmentées et réactives, plutôt que paniquées. Les acheteurs récents ont encaissé leurs pertes, les acteurs du marché intermédiaire ont ajusté leur exposition, tandis que les investisseurs à long terme sont restés globalement à l'écart. Ceci explique pourquoi la montée de la peur n'a pas dégénéré en liquidations incontrôlées ni en un effondrement total de la structure du marché.