Dans le contexte de la correction et du rebond du prix du Bitcoin ( BTC ) durant le marché baissier, les inquiétudes se sont accrues quant à une possible faillite de Strategy Inc., anciennement MicroStrategy, au cours du cycle actuel. Dans un climat de forte volatilité, de telles rumeurs émergent régulièrement et sont souvent alimentées par une baisse du prix de l'actif. Les risques pour les entreprises sont fréquemment surestimés en période de tensions sur les marchés. Selon les analystes de XWIN Research Japan, la dynamique actuelle du prix du BTC reste vulnérable à une baisse. Cependant, il convient d'être prudent avant d'établir un lien direct entre les fluctuations de prix à court terme et une crise financière imminente pour l'entreprise.
L'analyse des états financiers publics de Strategy Inc. et des données on-chain de CryptoQuant révèle une situation différente. Un constat majeur : les avoirs en Bitcoin de l'entreprise ne diminuent pas. Selon l'indicateur « Montant détenu », les réserves de $BTC n'ont cessé de croître depuis 2020 et s'élèvent actuellement à environ 670 000 BTC. Aucun signe de vente forcée ou de fuite de liquidités n'est observé, même lors des fortes baisses de prix.
L'indicateur « Investissement total vs Valeur actuelle » apporte un éclairage supplémentaire sur la structure. La valeur marchande du Bitcoin de la stratégie fluctue considérablement, suivant le cours du dollar ($BTC) . Parallèlement, le total des investissements continue de croître par étapes. Cela suggère que l'entreprise n'a pas réduit son exposition suite à des pertes à court terme. La stratégie reste axée sur une structure de capital à long terme plutôt que sur la gestion immédiate des liquidités.
Le bilan semble également stable. Les actifs Bitcoin de Strategy sont estimés entre 49 et 59 milliards de dollars, tandis que son passif s'élève à environ 8,2 milliards de dollars. Cet écart constitue une réserve d'actifs importante. L'institution dispose également d'environ 2,25 milliards de dollars de liquidités.
La répartition des échéances de la dette est également importante. La majorité des échéances sont postérieures à 2027-2028, ce qui réduit considérablement la pression à court terme sur l'entreprise. Les analystes ont toutefois souligné que des risques subsistent en cas de faiblesse prolongée du cours du Bitcoin et de détérioration des conditions des marchés financiers. Dans un tel scénario, la pression pourrait s'intensifier. Cependant, à l'heure actuelle, les données de la blockchain et la structure du bilan ne laissent pas présager une crise imminente.