- Le Bitcoin a chuté à 70 000 dollars, entraînant dans sa chute les principales cryptomonnaies alternatives sur fond de volatilité accrue.
- Cette vague de ventes s'est produite sans qu'aucune nouvelle économique ou réglementaire significative ne vienne l'expliquer.
- Les analystes se demandent si le prix du Bitcoin est actuellement davantage déterminé par les produits dérivés que par la demande pour la technologie blockchain.
Le marché des cryptomonnaies a fortement chuté mercredi, le Bitcoin tombant à 70 000 dollars et entraînant dans sa chute les principales cryptomonnaies alternatives.
Le Bitcoin a atteint des niveaux jamais vus depuis novembre 2024 au cours de cette séance, et cette chute soudaine a suscité un débat sur les réseaux sociaux quant aux raisons de cette récente vague de ventes.
L'analyste crypto The Bitcoin Therapist a qualifié cette baisse de « quasi-délirante », ajoutant qu'aucune explication claire ne la justifie. Il a écarté les explications courantes, telles que d'anciens problèmes techniques ou le cycle de marché traditionnel de quatre ans, les jugeant peu fiables.
Le Bitcoin a atteint les 73 000 $ aujourd'hui, ce qui est presque incroyable. Le plus étonnant, c'est que personne ne sait vraiment ce qui se passe ni pourquoi son prix baisse. Tout cela repose sur une histoire de bug bidon datant d'il y a trois mois et sur un cycle de quatre ans qui ne veut absolument rien dire. pic.twitter.com/jCyvjxogWF
— Le thérapeute Bitcoin (@TheBTCTherapist) 3 février 2026
Cependant, un autre analyste technique a proposé une évaluation plus pertinente, arguant que cette confusion reflète une incompréhension plus profonde de la manière dont le prix du Bitcoin est désormais déterminé.
Changement dans la divulgation des prix
D'après l'analyste, la valeur du Bitcoin n'est plus principalement déterminée par l'offre et la demande sur la blockchain. Désormais, ses fluctuations de prix sont de plus en plus influencées par les marchés dérivés, où il est possible de créer d'importantes expositions synthétiques au Bitcoin sans posséder l'actif sous-jacent.
Ces dernières années, la valeur du Bitcoin était étroitement liée à son offre fixe de 21 millions d'unités et à son impossibilité d'être dupliquée. Selon l'analyste, cette hypothèse s'est affaiblie avec le développement des instruments financiers dérivés du Bitcoin.
Les contrats à terme réglés en espèces, les contrats perpétuels, les options, les fonds négociés en bourse, les prêts de courtiers, les jetons enveloppés et les swaps vous permettent désormais de constituer de multiples créances financières sur un seul Bitcoin.
De la pénurie à l'approvisionnement synthétique
Une fois l'offre synthétique intégrée au système, la pénurie s'atténue, explique l'analyste. L'évolution des prix commence alors à ressembler à celle des matières premières traditionnelles comme l'or, l'argent et le pétrole, qui ont connu des mutations structurelles similaires après la prédominance des produits dérivés.
Sur de tels marchés, les grandes institutions peuvent créer une exposition papier, la vendre à des prix élevés, déclencher des liquidations, puis la racheter à des niveaux inférieurs, répétant ainsi le processus sans avoir besoin d'une offre physique.
« Ce n'est plus un marché régi par l'offre et la demande pures », a déclaré l'analyste, décrivant la structure actuelle comme étant plus proche d'un système de prix à réserves fractionnaires.
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