- Fred Krueger estime que le Bitcoin atteindra le million de dollars grâce aux flux de capitaux à long terme, et non aux cycles à court terme.
- Il cite l'augmentation des flux de capitaux institutionnels et l'accès aux ETF comme principaux moteurs de la prochaine grande flambée du Bitcoin.
- Kruger affirme que l'offre fixe de Bitcoin et son modèle de preuve de travail à 21 millions d'unités soutiennent sa thèse sur sa valeur à long terme.
Selon le mathématicien et investisseur Fred Krueger, le Bitcoin pourrait atteindre le million de dollars sur le long terme, car sa trajectoire sera déterminée par des forces structurelles plutôt que par des cycles de marché à court terme.
Dans une interview récente, Krueger a déclaré s'attendre à ce que le Bitcoin dépasse la barre des sept chiffres à moyen terme, rejetant les modèles de trading techniques et les théories du cycle de quatre ans comme secondaires par rapport aux flux de capitaux et à la dynamique monétaire plus larges.
Au moment de la discussion, le Bitcoin s'échangeait à un peu moins de 83 000 dollars, en baisse de plus de 5 % sur le mois écoulé. Ce repli faisait suite à la volatilité des marchés liée au récent vote sur la clarification de la situation et au resserrement des conditions financières.
Capital institutionnel et positionnement à long terme
Krueger a attribué la croissance à long terme du Bitcoin à ce qu'il a décrit comme une importante migration de capitaux de la finance traditionnelle vers les actifs numériques. Il a souligné que de nombreux investisseurs sous-estiment l'ampleur de la participation institutionnelle, notamment à mesure que le Bitcoin devient plus accessible.
S'appuyant sur des analystes comme Tom Lee et le modèle « stock-to-flow » popularisé par PlanB, Krueger a évoqué des prévisions allant de 200 000 $ à 500 000 $ dans les années à venir, avec un potentiel de croissance jusqu'à 1 million de dollars. Il a toutefois souligné que sa conviction repose non pas sur des objectifs de prix à court terme, mais sur les tendances d'adoption à long terme.
Krueger, qui affirme détenir des bitcoins depuis début 2019 sans les avoir vendus, a déclaré qu'environ 80 % de son patrimoine est investi dans cet actif. Il a souligné que tenter d'anticiper les fluctuations du marché du bitcoin conduit souvent à des pertes et a évoqué des baisses historiques, notamment plusieurs chutes de plus de 20 % et une chute de 50 % en mars 2020.
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Volatilité, effet de levier et structure du marché
Évoquant les récentes turbulences, Krueger a souligné l'effet de levier sur les marchés à terme perpétuels comme un facteur clé des fluctuations de prix. Il a notamment cité un important épisode de liquidation survenu le 10 octobre, lorsque les teneurs de marché se seraient retrouvés en position délicate suite à l'annonce de nouvelles concernant les droits de douane et l'introduction de l'indice MicroStrategy. Selon Krueger, cet épisode a constitué l'un des points de tension les plus importants depuis le cycle précédent.
Malgré la volatilité, il a écarté les prévisions d'un krach boursier systémique, arguant que les investissements dans l'intelligence artificielle pourraient soutenir une croissance économique plus large. Il a également averti que détenir d'importantes liquidités pourrait exposer les investisseurs à une dépréciation monétaire au cours des cinq à dix prochaines années.
Conception structurelle du Bitcoin
Krueger a distingué Bitcoin des autres cryptomonnaies en soulignant son offre fixe de 21 millions d'unités et son mécanisme de preuve de travail. Il a comparé cela aux changements de protocole survenus dans des réseaux comme Ethereum, notamment la transition de la preuve de travail à la preuve d'enjeu.
Il a décrit le Bitcoin comme une monnaie numérique décentralisée et tangible, affirmant que son calendrier de lancement est immuable. Tout en reconnaissant que d'autres blockchains intègrent des fonctionnalités telles que les contrats intelligents et la tokenisation, Krueger a soutenu que la conception monétaire du Bitcoin sous-tend ses prévisions de prix à long terme.
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