Фахівці Coinbase Institutional і Glassnode заявили про відновлення ринку після жовтневого зниження кредитного плеча. Про це повідомляється у спільному дослідженні компаній.
Згідно з думкою експертів, сфера стала більш стабільною та «дисциплінованою». Основна тенденція — переміщення акценту з інтенсивного ризику на захисні тактики.
Перевага біткоїна та обачність вкладників
Провідна криптовалюта зберегла першість: показник домінування залишився близько відмітки 59%. Активи середньої та малої величини втратили зростаючий імпульс.
Настрої гравців ринку залишаються стриманими. Індикатор нереалізованого прибутку/втрати (NUPL) після жовтневих ліквідацій перемістився із зони «Віра» у зону «Тривога».
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Стабілізація показника на низьких рівнях вказує на небажання вкладників брати на себе адресні ризики, незважаючи на поліпшення макроекономічних умов.
У звіті також зазначено посилення розподілу монет. У четвертому кварталі частка активної пропозиції біткоїна (монети, які рухалися за останні три місяці) піднялася до 37%.
Уникнення ризику
Жовтневі події призвели до вагомого зменшення системного кредитного плеча. Обсяг позицій у безстрокових ф’ючерсах зменшився, а коефіцієнт левериджу (без урахування стейблкоїнів) опустився приблизно до 3% від сукупної капіталізації ринку.
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Замість повного виходу з активів трейдери перенаправили капітал на ринок опціонів. Відкритий інтерес у цьому секторі перевищив показники безстрокових ф’ючерсів на біткоїн. Учасники ринку віддають перевагу інструментам із зафіксованим ризиком, що робить торговельне середовище більш надійним.
Зміна парадигми для Ethereum
Аналітики припустили, що Ethereum наближається до пізньої фази поточного циклу, який почався в червні 2022 року. Однак, стандартні циклічні індикатори втрачають свою передбачувальну силу.
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Причиною стали структурні зміни в екосистемі, зокрема стискання комісій у L2-мережах і нова токеноміка. Експерти вважають, що тепер динаміка ефіру більше залежить від загальних умов ліквідності, ніж від тривалості ринкового циклу.
Інституційні інвестори, за результатами опитувань, зберігають «вибірковий позитив» і надалі надають перевагу активам із великою капіталізацією на тлі геополітичної невизначеності.
Нагадаємо, аналітик під ніком CryptoQuant Gaah повідомив, що реалізований збиток власників цифрового золота досяг $4,5 млрд — максимуму за три роки.