Інвестиційний директор Bitwise, Метт Хоуган, вважає, що сектор децентралізованих фінансів (DeFi) має потенціал витягнути індустрію з тривалої корекції.
«Фази спаду надають чудові можливості для пильних. Зараз одна з таких утворюється в DeFi», — підкреслив фахівець.
Згідно з його словами, провідні гравці сегмента вже стали «солідним бізнесом із реальними користувачами». Обсяги торгів на Uniswap стабільно перевершують показники Coinbase, а річний дохід Aave сягає понад $100 млн.
Місячні торгові обсяги на Uniswap. Джерело: DefiLlama.
Останні зміни в управлінні ключовими протоколами та надходження інституційних інвестицій вказують на посилення фундаментальних характеристик сегмента. Хоуган переконаний: саме вони стануть головним каталізатором наступного зростаючого ринку.
«Криптоінвестори стомилися від обіцянок; вони прагнуть бачити реальних користувачів, дохід та цінність. DeFi прекрасно відповідає цим вимогам», — заявив він.
Новий етап для DeFi
Інвестдиректор Bitwise назвав ключовою подією нову пропозицію з управління Aave під назвою Aave Will Win. Раніше DeFi-токени «були невдалими інвестиціями». Незважаючи на розвиток багатьох децентралізованих платформ, їхні governance-токени значно подешевшали:
- за останній рік ціна AAVE впала на 50%;
- UNI торгується на відмітках п’ятирічної давності.
Слабкі показники в значній мірі зумовлені регуляторним тиском. У період запуску багатьох проєктів SEC дотримувалася суворої позиції, використовуючи тест Хауї для класифікації активів як цінних паперів.
Щоб уникнути претензій, розробники навмисно позбавляли токени права на прибуток. У результаті ринок заполонили «пустишки» — токени управління, економічно не пов’язані з успіхами самих протоколів.
На думку Хоугана, ініціатива Aave Labs змінює правила. Вона передбачає, що весь дохід від продуктів під брендом Aave буде безпосередньо спрямовуватися до скарбниці ДАО, яка належить власникам токенів. У рамках угоди також передаються права на інтелектуальну власність і переглядається система мотивації між розробниками та спільнотою.
«В ідеалі кожен долар доходу від продуктів надходитиме в ДАО. Вона буде вирішувати, як використовувати кошти — наприклад, фінансувати розробку Aave, викуповувати токени або формувати резерви», — наголосив експерт.
У такому випадку AAVE стане ключовим економічним активом екосистеми, а компанія-розробник — постачальником послуг, зацікавленим у розвитку токена.
Ініціатива викликала дебати в спільноті, проте сам тренд на посилення токеноміки може змінити сектор, вважає Хоуган.
«Якщо подивитися глобальніше, вимальовується велика картина. AAVE — другий за величиною DeFi-актив — перетворюється з токена лише для управління на токен, власники якого мають чітке право на доходи протоколу. І якщо Aave може це зробити, зможуть і інші DeFi-проєкти», — підсумував інвестдиректор Bitwise.
Тиск на ринок альткоїнів
Сектор «альтернативних монет» переживає складні часи. Тиск з боку продавців досяг п’ятирічного піку, відзначив контриб’ютор CryptoQuant під ніком IT Tech.
Altcoin Sell Pressure Just Hit a 5-Year Extreme
“Retail is out. Smart money rotated. No institutional alt accumulation in sight. This is not a dip. It’s 13 months of continuous net selling on CEX spot.” – By @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 18, 2026
Лише за останні 13 місяців сукупна різниця між обсягами купівлі та продажу криптовалют за винятком біткоїна та Ethereum впала на $209 млрд.
Ще в січні 2025 року попит і пропозиція були збалансовані — індикатор знаходився біля нуля. Однак з того моменту на централізованих спотових біржах фіксуються безперервні чисті продажі. Спад відбувається на тлі корекції цифрового золота, яке на момент написання торгується близько $67 500.
Аналітик виділив структурні зміни в поведінці учасників ринку:
- роздрібні інвестори вийшли з позицій по альткоїнах;
- «розумні гроші» провели ротацію в інші активи;
- інституційний інтерес до накопичення «альтернативних монет» зник.
IT Tech вважає, що те, що відбувається, не можна назвати звичайним падінням. Показники сигналізують не про досягнення дна, а про фактичну відсутність покупців у сегменті альткоїнів.
Нагадаємо, у Matrixport зафіксували виснаження тиску біткоїн-продавців. Згідно з їхніми словами, настрої на крипторинку впали до екстремальних мінімумів.