9 березня котирування SoftBank скоротилися на 9,8%, що вдвічі перевищило загальне падіння японського фондового ринку. Підставою стала відмова OpenAI та Oracle від задумів щодо розширення сумісного дата-центру в штаті Техас в рамках ініціативи Stargate, пише FT.
За чотири місяці цінні папери японського гіганта здешевшали майже вдвічі. Подібну динаміку пов’язують зі збільшенням скептицизму інвесторів щодо ставки SoftBank на творців ChatGPT.
Графік цінових коливань акцій SoftBank за останні пів року. Джерело: Yahoo Finance.
У грудні 2025 року холдинг SoftBank завершив угоду щодо інвестування $41 млрд у ШІ-стартап OpenAI, збільшивши загальні вкладення до $64,6 млрд.
Тоді ж ЗМІ звернули увагу на провал гучної ініціативи Stargate, в яку мали намір вкласти $500 млрд. Спільна організація так і не сформувала команду, не обрала керівництво та не розпочала спорудження дата-центрів. Місцями партнери не могли погодити базові питання: хто зводить об’єкти, в чиїй власності вони будуть і як розподіляється фінансування.
З вересня до жовтня 2025 року керівники ШІ-стартапу неодноразово літали до Токіо на перемовини з очільником SoftBank Масайосі Соном. Проте сторони не змогли вирішити, хто буде виступати забудовником та власником головного кампуса в Техасі.
OpenAI розглядала незалежну реалізацію проєкту, але кредитори відмовилися надавати кошти.
Зниження рейтингу
Агентство S&P надало негативний прогноз і без того низькому рейтингу SoftBank. Причина — занадто великий обсяг неліквідних активів на балансі групи: на них припадає понад половина інвестиційного портфеля у $320 млрд.
Рішення S&P ускладнює намагання холдингу залучити позики для подальших інвестицій в OpenAI. Аби вивільнити капітал для розробника ChatGPT, у 2025 році SoftBank продала частину акцій Nvidia на $5,8 млрд і частку в операторі T-Mobile на $9,1 млрд.
У FT відзначили, що Сон часто занадто захоплюється одним сектором і нарощує кредитне плече до тих пір, поки не зіштовхується з опором акціонерів або кредиторів.
Іноді це спрацьовує: SoftBank зробила ранню ставку на Alibaba. Але є й провальні приклади на зразок краху WeWork.
Тиск відчувають і інші компанії, тісно пов’язані з OpenAI: акції Oracle та CoreWeave також падають.
Інтереси SoftBank не обмежуються творцем ChatGPT. Нещодавно корпорація витратила понад $9 млрд на робототехніку та цифрову інфраструктуру.
Нагадаємо, у лютому 2025 року SoftBank та OpenAI домовилися про створення спільного підприємства в Японії та надання ШІ‑послуг корпоративним клієнтам.