Нові вкладення в спотові біткоін-ETF свідчать, що інвестори почуваються впевненіше, хоча актив з початку року подешевшав на 16%.
Після кількох тижнів стабільного відтоку інвестори починають спрямовувати новий капітал до американських спотових біткоін-біржових фондів (ETF).
Це зрушення відбулося після непростого початку року для таких продуктів. З середини жовтня, коли ціна біткоїну почала знижуватися, і до кінця лютого спотові біткоін-ETF зафіксували сукупний відтік коштів у розмірі близько $9 млрд – за даними аналітика ETF Bloomberg Intelligence Джеймса Сейффарта . За підсумками 2026 року в цій категорії, як і раніше, фіксується чистий відтік у розмірі $1,1 млрд, але в останні дні ситуація змінилася. З 24 лютого інвестори вклали приблизно $1,7 млрд.
Такий підйом вказує на те, що деякі інвестори вважають: біткоїн, можливо, досяг хоча б короткострокового мінімуму.
“Для мене стало несподіванкою, що на початку року практично не було покупок на просіданні, коли биткоин стрімко падав”, – зазначив Сейффарт.
У той період акції софтверних компаній та криптоактиви дешевшали, але поведінка інвесторів різнилася. ETF на акції софтверних компаній залучили рекордний приплив коштів: трейдери намагалися зловити дно, тоді як у біткоін-ETF продовжувався стабільний відтік.
Відтік був різким, але зберігався тривалий час.
Тепер картина, схоже, змінюється. За словами Сейффарта, нещодавня динаміка цін могла допомогти поновити довіру. Минулими вихідними біткоїн утримувався вище за недавні мінімуми, незважаючи на геополітичну напруженість навколо Ірану.
«Думаю, інвестори, ймовірно, почуваються впевненіше: схоже, ми досягли хоч короткострокового дна, — сказав Сейффарт. — Той факт, що на тлі таких масштабних новин ціна утрималася на вищому рівні, мав заспокоїти багатьох».
Приплив коштів також, схоже, відображає відверто очікування зростання цін в інвесторів, а не ринково-нейтральні торгові стратегії. Деякі інституційні інвестори використовують ETF та ф'ючерси разом — у так званій торгівлі на різниці цін, де вони отримують дохід від різниці цін між спотовим та ф'ючерсним ринками.
Але зараз така схема виглядає менш привабливою.
Прибутковість за такими угодами залишається відносно низькою, а відкритий інтерес на ринках криптоф'ючерсів та опціонів CME знизився. Це говорить про те, що все менше трейдерів відкривають великі позиції щодо деривативів, які зазвичай супроводжують операції з отримання прибутку з різниці цін на різних ринках.
Натомість приплив в ETF більше схожий на прямі ставки на напрямок ціни біткоїну.
Незважаючи на падіння біткоїну приблизно на 16% з початку року, майже всі спотові біткоін-ETF, як і раніше, показують чистий приплив коштів за 2026 рік. Так, фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) залучив з початку року близько $300 млн. капіталу. Ця динаміка показує, що інвестори продовжують розміщувати кошти через регульовані структури фондів навіть у періоди спадів.
Нейт Джерачі , президент ETF Store, зазначив, що приплив також відображає зростаючу впевненість великих управляючих активами, які просувають ці фонди.
«Легко уявити це так, ніби BlackRock просто просуває свій найприбутковіший продукт, — сказав Джерачі. — Але я бачу в цьому скоріше ще твердішу впевненість компанії в тому, що біткоїн має бути в диверсифікованих портфелях».
Джерачі зазначив, що BlackRock має безліч ETF з вищою комісією, які компанія могла б просувати замість цього. При цьому її спотовий біткоін-ETF (IBIT) з початку року втратив близько 4%. Керівники активами рідко акцентують увагу на фондах, що відстають, якщо не вірять твердо в їх довгострокові перспективи, підкреслив він.