У четвертому кварталі 2025 року Goldman Sachs зменшив свої вкладення у спотові ETF, засновані на біткоїні та Ethereum. Згідно зі звітом за формою 13F, цей фінансовий велетень перенаправив фінанси на користь нових фондів, що представляють альткоїни.
За даними на 31 грудня, вартість портфеля Goldman Sachs в інструментах, що базуються на головній криптовалюті, становила $1,06 млрд (спадок на 39,4% за три місяці). Обсяг інвестицій в Ethereum-фонди зменшився на 27,2% — до $1 млрд.
Організація здійснила диверсифікацію активів за допомогою інструментів, які були запущені в тому ж кварталі. Наприкінці року банк володів позицією в XRP-ETF на суму $152,2 млн, а в Solana-ETF — на $108,9 млн.
Зміна балансу збіглася з корекцією на ринку. З кінця вересня по грудень 2025 року вартість біткоїна впала зі $114 000 до $88 400. Ethereum подешевшав з $4140 до $2970. На тлі зниження котирувань вкладники виводили гроші: квартальний відтік із біткоїн-ETF склав $1,15 млрд, з продуктів на основі ефіру — $1,46 млрд.
У лютому цього року тенденції змінилися. 10 числа чистий приплив у спотові біткоїн-фонди досяг $166,56 млн, позитивна динаміка тривала три дні поспіль.
Джерело: SoSoValue.
Ethereum-сектор також продемонстрував позитивну динаміку з надходженням у $13,82 млн. Лідером став Grayscale Ethereum Mini Trust.
Джерело: SoSoValue.
Тиск макрофакторів
Аналітики QCP Capital висловили припущення, що ринок досяг локального мінімуму, але водночас у найближчій перспективі очікують бічний рух вартості.
Головним стимулом для зростання біткоїна експерти назвали відновлення надходження коштів у спотові ETF. Курс Ethereum також стабілізують вибіркові купівлі великих гравців, включаючи накопичення монет компанією BitMine Тома Лі.
На макроекономічному рівні настрій підтримали два фактори: зниження напруженості між США та Іраном, а також невтішні показники щодо зайнятості. Останні збільшили вірогідність зниження ставки ФРС у березні. Наразі увага трейдерів переключилася на майбутні звіти NFP та CPI.
Незважаючи на позитивні зміни, настрої на ринку залишаються «тендітними»:
- індекс страху та жадібності — 11;
- знижка на Coinbase зменшилася з 20 до 9 б.п., що вказує на послаблення тиску продавців у США.
У QCP Capital застерегли щодо збереження високої волатильності. Експерти порадили застрахувати позиції та не робити поспішних висновків щодо остаточного розвороту ринку до отримання макроекономічної статистики.
Провідний аналітик Bitrue Андрі Фаузан Адзііма у коментарі The Block відзначив, що висунення Кевіна Уорша на посаду голови ФРС ринок розцінив як «яструбиний» сигнал. Це може свідчити про посилення ліквідності та стриманішу політику зниження ставок у майбутньому.
«Трейдерам варто очікувати стабілізації в зоні підтримки $60 000–65 000 або відновлення макроекономічного пом’якшення для початку підйому», — вважає Адзііма.
CIO Kronos Research Вінсент Лю засвідчив поліпшення стану ринку деривативів. Падіння цін викликало зменшення кредитного навантаження, а ставки фінансування повернулися до нормального рівня. Це сигналізує про закриття більшості позицій із великим кредитним плечем.
Експерт додав, що інституційний капітал зайняв очікувальну позицію. Великі гравці чекають на каталізатори, такі як стабільний приплив коштів у біржові фонди або нові макроекономічні сигнали.
Слід нагадати, що у Glassnode назвали поточне падіння біткоїна «помірним».