Головне:
-
Дані з деривативів та ончейн-індикатори показують відсутність впевненості у бичачому тренді, оскільки 43% власників залишаються в мінусі, незважаючи на поточне зростання котирувань.
-
Трейдери стикаються з психологічним бар'єром $76 000, який відповідає середній вартості покупок монет Strategy.
4 березня курс біткоїну ( $BTC ) виріс до максимуму за останні чотири тижні, подавши заявку на розвиток позитивної динаміки. Підйом від мінімуму 6 лютого $60 000 склав 22%. Проте кілька ончейн-метрик і деривативи говорять про збереження переваги на боці ведмедів.
Зокрема, показник розподілу очікуваної волатильності (skew) опціонів відображає 10% премію по колах щодо колів. У нейтральних ринкових умовах індикатор зазвичай коливається між -6% і 6%, що востаннє спостерігалося в середині січня, коли біткоїн торгувався у ~$95 000.
Динаміка skew за 30-денними біткоін-опціонами на Deribit. Джерело: Laevitas.ch.
Подібна диспозиція говорить про побоювання професійних трейдерів у подальшому сповзанні котирувань.
Така ситуація й у ф'ючерсів першу криптовалюту, де базис залишається нижче рівноважного порога 5%.
Слабкість деривативів на біткоїн пояснюється місячною консолідацією після 32% обвалу першого тижня лютого. Відсутність впевненості у бугаїв навіть за зростання цін вище $73 000 може бути обумовлена значною часткою «збиткових монет».
Згідно Glassnode, ця метрика становить 43%. У січні, коли біткоїн торгувався по $90 000, показник оцінювався у 30%.
Джерело: Glassnode.
Трейдери побоюються, що інвестори, які зазнають втрат, поступово виходитимуть зі своїх позицій у міру відновлення котирувань. Це створюватиме постійний тиск з боку продавців, який може обмежити подальше зростання.
Фактор Strategy
Певне психологічне навантаження також має значення середньої вартості покупок монет Strategy. Після останньої угоди, що довела її сукупну позицію до 720 737 $BTC , показник опустився до $75 985.
Динаміка ціни біткоїну та графік придбань Strategy. Джерело: Strategy.
Хоча Strategy не стикається з неминучим ризиком ліквідації або нестачею коштів для виплати відсотків за привілейованими акціями та облігаціями, ведмеді визнають, що курс вище за середню вартість покупок стимулюють випуск цінних паперів без розмивання частки поточних власників.
Фактично, учасники ринку, які прагнуть стримати зростання котирувань, мають вагомі причини для того, щоб не дозволити ціні піти вище рівня $76 000.