Некомерційні гравці ринку значно зменшили обсяг коротких позицій по біткоїну. Наразі вони утримують рекордний чистий лонг за всю історію вивчення даних, відзначив засновник MN Trading Міхаель ван де Поппе, посилаючись на аналітика Тома Маклеллана.
Захопливий графік.
Некомерційні трейдери, головним чином хедж-фонди та інститути, зараз знаходяться на одному з найбільш екстремальних чистих лонгів у #Bitcoin за весь період спостережень.
Червона лінія глибоко пішла в мінус, що означає, що “net short position” на історичних… pic.twitter.com/hX3qAd8lw9
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) February 22, 2026
Протягом останнього місяця великі спекулянти та хедж-фонди трансформували чисту позицію з +1000 до -1600 контрактів. Це вказує на те, що «розумні гроші» на CME активно переключилися на ставки на зростання — причому зробили це «з певною швидкістю», зауважив Маклеллан.
Ван де Поппе згадав про два аналогічні випадки в минулому:
- у 2023 році різке скорочення чистих продажів передувало підйому біткоїна на 70%;
- у 2025 році подібна ситуація призвела до стрибка на 190%.
Дно близько
Засновник MN Trading припускає, що ведмежий ринок триває вже 14 місяців — точно стільки ж, скільки тривали спади у 2013–2015, 2017–2019 та 2021–2022 роках.
Найкращий графік в екосистемі.
Оцінка $BTC проти Gold.
Мова йде не про вартість $BTC відносно долара — ми всі усвідомлюємо, що з часом це збільшуватиметься.
Мова йде про #Bitcoin проти Gold, оскільки ці два — тверді активи.
Поточна оцінка — найнижча… pic.twitter.com/Pqxeo9cSz5
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) February 21, 2026
На це вказує діаграма співвідношення біткоїна до золота. За переконанням ван де Поппе, саме ця пара, а не курс до долара, показує справжній стан справ, оскільки обидва активи є «надійною валютою».
Головна криптовалюта досягла максимуму відносно вартості благородного металу в грудні 2024 року, після чого розпочалася фаза тривалого спаду.
«Жовтневий доларовий рекорд біткоїна ($126 000) цілком міг не бути ознакою його міцності. Скоріше за все, це було наслідком зростання золота та срібла, яке просто потягнуло за собою доларову ціну біткоїна. У реальному вираженні (в золоті) біткоїн падає вже більше року», — відзначив фахівець.
За його словами, ринок наближається до нижньої межі. Тижневий RSI співвідношення двох активів впав до історичного мінімуму. Аналогічні значення спостерігалися лише під час завершення минулих циклів.
«Ми, ймовірно, знаходимося не на початку, а в заключній частині ведмежого ринку. Кожного разу, коли RSI у парі біткоїн/золото досягав таких екстремальних мінімумів, за цим йшли роки висхідної тенденції», — пояснив ван де Поппе.
Додаткові сигнали
За даними аналітика CryptoQuant Ігнасіо Морено де Вісенте, 60-денна зміна капіталізації USDT вперше з кінця 2022 року опустилася нижче позначки -$3 млрд. Тоді біткоїн формував циклічне дно в районі $16 000 у момент найбільшого страху та вимушених ліквідацій.
USDT щойно подав сигнал, який бачили лише на дні 2022 року
«Екстремальний стрес ліквідності історично означав можливість, але лише після підтвердження виснаження продажів». – від @MorenoDV_ pic.twitter.com/xxGJgQziEF
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 23, 2026
Другий випадок трапився зараз, коли перша криптовалюта торгується в межах $65 000–70 000.
На денному графіку зареєстровано три випадки відтоку USDT більш ніж на $1 млрд за добу. Кожен із них співпадав з локальними/глобальними мінімумами або різкими стрибками волатильності «цифрового золота».
«Погашення USDT у таких обсягах відображає вихід інституційних або великих власників з екосистеми. Історично це відбувається на виснаженні, а не на початку тривалого низхідного тренду», — наголосив Морено де Вісенте.
Разом з тим, важливий контекст: у попередніх циклах після завершення примусового делевериджу та стабілізації потоків USDT біткоїн переходив до впевненого зростання в міру нормалізації умов ліквідності.
За словами експерта, співвідношення ризик/прибутковість безпосередньо залежить від динаміки стейблкоїнів:
- якщо скорочення USDT триватиме, тиск на ціну може зберігатися;
- якщо відтік коштів припиниться або зміниться припливом, ринок швидко повернеться до фази зростання.
Аналітики Lookonchain також привернули увагу до повернення на ринок відомого прихильника біткоїна Еріка Ворхіза.
Erik Voorhees(@ErikVoorhees), ранній #Bitcoin supporter та засновник ShapeShift, викуповує $ETH.
Рік тому він продав 11,616 $ETH($33.94M) за $2,922.
Нещодавно він витратив 20.38M $USDC, щоб викупити 9,911 $ETH по $2,057.https://t.co/pYQfA1ywec pic.twitter.com/ft9dUkovHS
— Lookonchain (@lookonchain) February 23, 2026
Рік тому він продав 11 616 ETH вартістю $33,94 млн за ціною $2922. 22 лютого Ворхіз використав 20,38 млн USDC на повторний викуп 9911 ETH за ціною $2057.
Нагадаємо, коефіцієнт Шарпа натякнув на швидке відновлення біткоїна. Показник досяг значення -38,38. Раніше такі значення фіксувалися перед розворотами ринку у 2015, 2019 і в кінці 2022 року.