Умови для видобувних компаній першої криптовалюти стали настільки обтяжливими, що значна частина апаратури у світі функціонує зі збитками. Про це йдеться в доповіді CoinShares.
За твердженнями аналітиків, четвертий квартал 2025 року виявився найбільш проблемним для біткоїн-майнерів після крайнього халвінгу. Середньозважена собівартість видобутку однієї монети у відкритих компаній сягнула $79 995.
Джерело: CoinShares.
Тим часом хешпрайс знизився до $36–38 за PH/с на день. Три послідовні негативні корегування складності, зафіксовані вперше з липня 2022 року, стали знаком капітуляції майнерів.
У першому кварталі показник впав ще нижче — до $29. Це пророкує галузі нові труднощі, зауважили аналітики.
На момент написання метрика відновилася до $33,6, але все ще перебуває на одному з найнижчих рівнів за п’ять років.
Джерело: Hashrate Index.
Тиск на майнерів вже вплинув на мережу. 20 березня складність видобутку біткоїна зменшилася на 7,7% — одне з найбільш значних падінь цього року.
Збиткові потужності
Експерти CoinShares оцінюють частину збиткових майнерів у 15–20%. У групі ризику — оператори зі старілим устаткуванням та великими витратами на електроенергію.
Майнери з пристроями середнього покоління працюють нижче точки беззбитковості за поточного хешпрайсу — особливо якщо сплачують за електроенергію від $0,05 за кВт·год. Щоб залишатися прибутковими, їм необхідні тарифи, нижчі за цю позначку.
Сучасні ферми зберігають високу маржинальність навіть за звичайних промислових розцінок.
Аналітики застерегли: стагнація ціни біткоїна погіршить стан учасників ринку. Зі слів глави досліджень Джеймса Баттерфілла, тривалий спад призведе до відключення збиткових потужностей, що сповільнить збільшення хешрейту й в результаті збалансує прибутковість.
«Якщо ціна не підніметься вище $80 000 до кінця року, хешпрайс продовжить знижуватися, а потім, імовірно, вийде на плато. Це відбуватиметься в міру відходу з мережі слабших гравців», — допустив він.
Фахівці вважають, що нинішня ситуація — не циклічне явище, а структурне звуження кола життєздатних операторів. Виживуть лише ті, хто має структурні переваги: ефективне обладнання та доступ до дешевої електроенергії.
На момент написання перша криптовалюта торгується близько $69 300. За останню добу вартість активу знизилася на 3% (CoinGecko).
Нагадаємо, у березні аналітики Wintermute заявили про неактуальність традиційної моделі біткоїн-майнінгу.