Біткоїн недооцінений щодо золота і може готуватися до великого зростання – такий висновок випливає з аналізу, опублікованого главою компанії Jan3 Самсоном Moy (Samson Mow).
Біткоїн проти золота: що показує Z-девіація
За словами Moy, біткоїн торгується на 24–66% нижче за свій історичний тренд щодо ринкової капіталізації золота або глобальної грошової маси. При цьому саме золото, за його оцінкою, перегріте — ф'ючерси на квітневу поставку закрилися 28 лютого на рівні $5 247,90 за унцію.
Як ключовий аргумент Moy навів Z-девіацію співвідношення біткоін/золото – метрику, що відображає відхилення поточної ціни $BTC від історичної середньої. Значення 0 означає відповідність середньої; позитивні значення вказують на рух вище за норму, негативні — нижче. На момент публікації показник становив близько –1,24.
Z-девіація співвідношення біткоін/золото
Згідно зі спостереженнями Moy, щоразу, коли ця метрика опускалася нижче -2, за цим йшло «значне» зростання ціни біткоїну.
Історичні прецеденти
У листопаді 2022 року, на тлі краху біржі FTX, показник опускався нижче -3. У наступні 12 місяців біткоїн виріс більш ніж на 150%.
Такий патерн спостерігався під час обвалу ринків у березні 2020 року, викликаного пандемією COVID-19. Тоді метрика також пробивала рівень −2, а ціна $BTC сягала мінімуму близько $3 717. За наступні 12 місяців біткоїн зріс більш ніж на 300%, а до листопада 2021 року встановив тодішній історичний максимум близько $69 000.
Ведмежий сценарій залишається на столі
Оцінка Moy розходиться з позицією інших аналітиків, які попереджають про подальше зниження. На їхню думку, поточна динаміка ціни біткоїну відтворює патерн ведмежого ринку 2022 року і може призвести до котирування до позначки $50 000.
Z-девіація співвідношення $BTC /золото продовжує зміщуватися у бік зони, що історично передувала значному зростанню. Наскільки нинішня ситуація буде порівнянною з попередніми циклами — покаже динаміка ринку найближчими місяцями.
Думка ІІ
З точки зору машинного аналізу даних, Z-девіація – лише один із інструментів оцінки співвідношення $BTC /золото. Контекст 2025 року додає суттєвого нюансу: це співвідношення впало на 50% за рік, оскільки золото додало 63% на тлі високих ставок і геополітичної невизначеності, тоді як біткоїн відставав. Іншими словами, глибоке негативне значення Z-девіації сьогодні — це не аномалія, а результат структурного зсуву у перевагах інституційних інвесторів, що розгортався протягом усього року.