Членкиня SEC Хестер Пірс закликала криптосектор зменшити свої очікування щодо «інноваційного винятку» для торгівлі токенізованими цінними паперами. За її словами, регулятор не планує дозволяти емісію синтетичних активів.
I appreciate the interest in—but not the hyperbole about—the contemplated innovation exemption for the onchain trading of tokenized NMS stock. Keep in mind: I’ve always expected that it’d be limited in scope & would facilitate trading only of digital representations of the same…
— Hester Peirce (@HesterPeirce) May 21, 2026
Заява Пірс прозвучала після публікації Bloomberg: журналісти повідомили, що Комісія підготує правила для токенізації акцій без згоди емітентів. За даними агентства, SEC обговорювала рекомендації для торгівлі RWA-активами з «сотнями стейкхолдерів ринку».
Пірс роз’яснила, що послаблення стосуватимуться виключно цифрових копій акцій, які вже перебувають в обігу на вторинному ринку. Токени мають надавати ті самі права, що й традиційні цінні папери, включаючи право голосу та отримання дивідендів, підкреслила вона.
Голова Securitize Карлос Домінго підтримав цю позицію. На його думку, емісія токенів третіми сторонами без участі емітента призводить до фрагментації ринку та створює додаткові ризики.
This is good, we want to do on-chain trading, but for the right assets, and not to help proliferate those derivatives that are fragmenting the market and introducing additional risks. Tokenization is needed to solve problems and eliminate intermediaries, not to add new additional… https://t.co/vNTfC5vOoF
— Carlos Domingo (@carlosdomingo) May 22, 2026
З ним погодився CEO платформи Superstate Роберт Лешнер — він вважає, що жорсткий підхід допоможе зберегти стандарти американського фінансового ринку під час інтеграції DeFi.
The SEC has been hard at work crafting an innovation exemption that will bring securities into the tokenization & DeFi era, without compromising the standards that make the USA the center of capital markets.
More innovation, done well, soon 👏 https://t.co/x1nNUMM9gF
— Robert Leshner (@rleshner) May 21, 2026
Згідно з даними RWA.xyz, було випущено акцій на суму $1,53 млрд. Серед них папери Circle, Strategy та Google. Сектор демонструє повільніше зростання порівняно з прогнозами аналітиків, які очікували трильйонні обсяги до 2030 року.
Джерело: RWA.xyz.
Ризики RWA
На публікацію Bloomberg також відреагував керівник досліджень Tiger Research Райан Юн, який застеріг щодо ризиків фрагментації ліквідності через токенізацію акцій без згоди емітентів.
https://t.co/93YoNNF12d
— Tiger Research (@tiger_research_) May 22, 2026
На думку експерта, капітал почне перетікати з централізованих платформ у різні блокчейн-мережі. Це розмиє торговельні обсяги, які наразі зосереджені на NYSE або Nasdaq.
«Традиційні фінанси розглядають серйозну загрозу в розпаді консолідованої ліквідності», — зазначив Юн.
Фрагментація ринку спричинить різницю в цінах на різних платформах та прослизання під час виконання великих угод. У Tiger Research вважають, що це знизить загальну ефективність ринку.
Другою проблемою стане відтік прибутку. Коли токенізовані акції торгуються на численних децентралізованих майданчиках, доходи бірж осідають в офшорах. Це підриває фінансову конкурентоспроможність держави.
Керівниця відділу цифрових активів FG Nexus Майя Вуйнич додала, що розділення ринку на «ізольовані пули» створить цінові аномалії. Також виникне ризик «тіньових коротких продажів» через брак локальних покупців для стабілізації ціни.
Прихильники токенізації наголошують на її перевагах:
- Миттєві розрахунки;
- Дробове володіння активами;
- Низькі комісії;
- Цілодобова торгівля.
Аналітик Siebert Financial Браян Вітен переконаний, що рішення SEC прискорить перехід фінансової системи на блокчейн. За його прогнозами, частина капіталу зрештою перетече в мережі біткоїна та Hyperliquid.
Нагадаємо, у травні стало відомо, що Банк Англії зосередить свою майбутню стратегію на RWA для модернізації економічного сектору країни.