- У K33 Research заявили, що поточний ведмежий цикл біткоїну суттєво відрізняється від попередніх.
- Аналітики зафіксували «унікально песимістичні» настрої на ринку деривативів.
- Компанія вважає падіння біткоїну приблизно до $60 000 у лютому найглибшим просіданням циклу.
- У той же час експерти попередили про ризики через високий відкритий інтерес та відплив коштів зі спотових ETF.
Аналітики дослідницької компанії K33 Research заявили, що поточний ведмежий ринок біткоїну відрізняється від циклів 2014, 2018 та 2022 років. Про це повідомляє CoinDesk з посиланням на звіт компанії.
У K33 зазначили, що нездатність біткоїну закріпитися вище 200-денної ковзної середньої близько $83 000 посилила побоювання щодо нового етапу падіння. Водночас ситуація на ринку деривативів вказує на інший сценарій.
За словами керівника досліджень K33 Ветле Лунде, трейдери залишаються «унікально песимістичні». На його думку, це схоже на формування ринкового дна, а не на короткострокове ралі всередині ведмежого ринку.
«Поточне повільне відновлення не створило такої динаміки. Натомість дані деривативів вказують на унікально песимістичні настрої», ― заявив Лунде.
У звіті йдеться про те, що 30-денна середня ставка фінансування біткоїну залишається негативною вже 81 день поспіль. Це один із найтриваліших подібних періодів за всю історію ринку. Також річна премія на ф'ючерси CME на біткоїн опустилася нижче 2,5%, що зазвичай свідчить про підвищену обережність інвесторів, йдеться у повідомленні.
Аналітики нагадали, що у попередніх ведмежих циклах ринок демонстрував швидкі відскоки до 200-денної ковзної середньої. Після цього відбувалося різке падіння через надмірне кредитне плече та агресивне бичаче позиціонування.
У K33 вважають, що зараз ринок поводиться інакше через відсутність надмірного оптимізму серед трейдерів.
Ризики
Втім, компанія звернула увагу і на потенційні ризики. Зокрема, відкритий інтерес на ринку деривативів залишається підвищеним. За їхніми словами, це може спричинити новий сплеск волатильності у разі подальшого ослаблення ціни.
Крім того, за п'ять днів відтік коштів зі спотових біткоін-ETF в США досяг близько $1,6 млрд. У K33 зазначили, що інвестори найчастіше продають актив після повернення ціни до рівня беззбитковості.
Незважаючи на це, базовий сценарій компанії передбачає, що лютневе падіння біткоїну приблизно до $60 000 вже стало максимальним просіданням поточного циклу.
«Менш агресивний бичачий ринок 2025 року створює передумови для поміркованого ведмежого ринку в 2026 році», ― підсумував Лунде.
Нагадаємо, раніше аналітики Wintermute заявили, що нещодавнє ралі біткоїну підтримували леверидж та шорт-сквіз, а не спотовий попит. Вони також звернули увагу на те, що актив не зміг закріпитися вище 200-денної середньої ковзної на тлі погіршення макроекономічної ситуації.