Останнім часом ціна біткоїну падала разом із зростанням прибутковості казначейських облігацій США. Проте, волатильність $BTC , міра невизначеності, діє так, ніби це все не відповідає дійсності. Це реальна історія, адже вона готує ґрунт для того, щоб «бики волатильності» втрутилися та зробили ставку на різкі коливання за допомогою опціонів.
На сьогоднішній день ціна біткоїну впала з 82 000 до 77 000 доларів, починаючи з 15 травня. Падіння на 6% характеризується масовим відпливом коштів із спотових ETF та підвищенням прибутковості казначейських облігацій США. Більше того, є ознаки реального стресу у казначейських облігаціях, що підтримують глобальні фінанси. Індекс MOVE, який вимірює волатильність казначейських облігацій, що мається на увазі, зріс з 69% до 85%.
Зазвичай у такій ситуації трейдери намагаються купити опціони, похідні контракти, які забезпечують захист від волатильності цін, що призводить до зростання очікуваної волатильності. Але на сьогодні це не так.
Згідно з даними TradingView, річний 30-денний індекс очевидної волатильності біткоїну, BVIV, залишається стабільним на рівні близько 42%, що трохи вище мінімуму в 40% з початку року.
Це виглядає дешево, якщо дивитися на тлі падіння цін та зростання прибутковості. Іншими словами, ринок, можливо, недооцінює фактичну невизначеність та ризик, що назріває під поверхнею. Таким чином, трейдери, які торгують волатильністю, можуть втрутитися, зробивши ставку на те, що нинішнє затишшя – це просто пауза перед сильнішим штормом.
«На ринку опціонів $BTC IV знаходиться на історично низькому рівні: ці значення стиснулися до високих 30 або мінімальних 40, створюючи нові мінімуми 2026 року. Це дешевий обсяг у абсолютному вираженні», – каже комерційний директор Deribit Жан-Давід Пекіно.
Deribit – найбільша біржа криптовалютних опціонів у всьому світі, на частку якої припадає понад 70% світового ринку крипто-опціонів.
Пекіно пояснив, що низька волатильність робить стредл-стратегію особливо привабливим способом отримання прибутку від потенційних майбутніх коливань. Стреддл передбачає одночасну купівлю кол-і пут-опціонів з однаковою ціною виконання і терміном дії, по суті, ставка на значний рух у будь-якому напрямку, вгору або вниз.
Опціон кол стає прибутковим, якщо ціна зростає, ефективно захищаючи від недогляду при зростанні цін, тоді як опціон пут захищає від падіння цін, отримуючи прибуток, якщо ціна падає. Таким чином, покупка обох – це спосіб зробити ставку на великий рух у будь-якому напрямку без необхідності передбачати, в якому напрямі воно йде.
«У той час, як ціна знаходиться на ключовому рівні прориву, така низька волатильність $BTC може бути гарною основою для довгої позиції з волатильності довгого стреддла перед макрокаталізатором (наступний звіт за індексом споживчих цін, виступ ФРС)», – сказав він.