- Деякі центральні банки тепер бачать переваги у зберіганні невеликої кількості біткоїнів.
- Великі керуючі активами нещодавно дійшли того ж висновку.
- Обидва фактори сприятливо позначаються на біткоїні.
Центральні банкіри не славляться своєю схильністю до авантюр чи толерантністю до фінансового ризику. Тому, коли голова Чеського національного банку (CNB) виступив на конференції Bitcoin Conference 2026, обстоюючи ідею біткоїну, це викликало здивування. Щодо його ролі в резервному портфелі центрального банку, то це був, м'яко кажучи, дещо незвичайний момент.
Проте позиція банкіра щодо корисності біткоїну фактично перегукується з висновками деяких найбільших світових керуючих активами. Ось як CNB використовує біткоін і що це може означати для його власників у майбутньому.
Цей простий прийом, схоже, підвищує прибутковість.
В одній з досліджень CNB, опублікованій у лютому 2026 року, було змодельовано вплив додавання біткоїну в портфель активів, таких як облігації, акції та золото. Діяльність вказувалося, виділення 1% коштів у биткоин збільшило очікувану дохідність портфеля, у своїй волатильність залишилася майже незмінною.
Причина цього ефекту полягає у кореляції (або її відсутності) цієї монети з іншими активами. Історично склалося так, що вона практично не корелює з облігаціями і лише помірковано корелює з акціями.
Погляньте на цю діаграму:
Таким чином, коли ви додаєте актив, який в основному не корелює з іншими елементами портфеля, цілком логічно, що загальний рівень волатильності портфеля може знизитися, навіть якщо новий актив сам більш ризикований, ніж всі інші.
Важливо відзначити, що результати CNB підтверджуються іншими дослідженнями. Компанія BlackRock дійшла аналогічного висновку у грудні 2024 року, рекомендувавши вкласти від 1% до 2% у біткоїн у стандартному портфелі 60/40, оскільки це забезпечувало суттєву прибутковість без надмірного збільшення ризику. Аналогічне дослідження Fidelity Digital Assets наприкінці березня 2026 року дійшло майже такого ж висновку.
Однак у статті CNB наводяться пом'якшувальні моменти. Історичні дані не гарантують подальшого руху ціни біткоїну. Раннє вибухове зростання, що спотворює цифри у бік підвищення, навряд чи повториться, а кореляції можуть швидко змінитися, якщо зміниться ринкова кон'юнктура.
Від паперу до пілотного проекту
У листопаді 2025 року Центральний банк Китаю запустив тестовий портфель на суму 1 мільйон доларів, що включає біткоїн, стейблкоїн, прив'язаний до долара США, і токенізований депозит, ставши першим центральним банком на Заході, який цілеспрямовано та оперативно зберігає цифрові активи. Ця криптовалюта поки що офіційно не входить до резервів країни, але це може змінитися.
Якщо пілотний проект CNB підтвердить висновки досліджень, біткоїн може стати новим елементом резервної стратегії як мінімум одного центрального банку, що, у свою чергу, може надихнути інші центральні банки на проведення аналогічних випробувань. Суверенні інститути зберігають свої активи десятиліттями, і кожна заблокована ними монета — це на одну монету менше, доступну на відкритому ринку.
Для інвесторів тут висновок такий: доцільність купівлі цієї криптовалюти в невеликих кількостях виглядає розумною навіть для фінансових інститутів, які дотримуються консервативних поглядів. Якщо у вас її немає в портфелі, розгляньте це як розумний крок для диверсифікації, хоча він також пов'язаний із значними ризиками.
Примітка Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією. Зміст та матеріали, представлені на цій сторінці, призначені виключно для освітніх цілей.