Ціна біткоїну знизилася на 3% на ранкових азіатських торгах і тримається близько 77 000 доларів, оскільки ринки готуються до тижня, наповненого макро-каталізаторами. Схоже, що цей крок спричинений радше обережністю, ніж зміною настроїв.
Сінгапурський маркет-мейкер Enflux заявив, що трейдери не хочуть підвищувати біткоїн напередодні рішення щодо ставки в середу та публікації низки даних пізніше цього тижня, включаючи ВВП, інфляцію PCE та індекс вартості зайнятості. У сукупності ці результати формуватимуть очікування щодо того, коли ФРС зможе розпочати зниження ставок у 3-4 кварталі року.
На даний момент найбільшою перешкодою є нафта. Нафта марки Brent залишається вищою за 100 доларів, що ускладнює прогноз щодо інфляції та підвищує планку для «голубиного» сигналу з боку голови ФРС Джерома Пауелла.
На думку Enflux, ринок діє відповідно до двох конкуруючих припущень: зрештою геополітична напруженість ослабне, але якесь рішення не прийде досить швидко, щоб вплинути на короткострокову політику. Ця комбінація фактично переоцінила зниження ставок у червні (гравці, які роблять ставки на Polymarket, дають 95% ймовірність «без змін») і створило більш двозначний фон для ризикових активів.
У цих умовах біткоїн щосили намагався прорватися вище за ключові технічні рівні. Криптовалюта торгується приблизно на 4% нижче за її короткострокову базову вартість власника близько 80 700 доларів, рівня, який часто розглядається як показник маржинальної переконаності покупця.
Рішучий перехід вище за цей рівень, ймовірно, вимагатиме чіткого сигналу від ФРС про те, що інфляція, викликана подорожчанням нафти, виявиться тимчасовою. Без цього Enflux очікує, що біткоїн торгуватиметься в попередньому порядку після публікації даних у четвер, причому більш різкий рух, швидше за все, буде пов'язаний з макроекономічними показниками, ніж із самою заявою ФРС.
За межами цього тижня можна помітити, що менш помітна сила також може визначати такі кроки біткоїну. У понеділок газета Wall Street Journal повідомила, що OpenAI не досягла ключових цілей щодо доходів, що порушує питання про темпи попиту на штучний інтелект.
Майнінгові компанії, котируються на біржі $BTC , взяли на себе значні борги, а також продали частину своїх казначейських активів, щоб перейти до розміщення центрів обробки даних штучного інтелекту – підприємство, яке вважається більш прибутковим, ніж майнінг.
Уповільнення цього розвороту теоретично може сповільнити продаж.
Коли попит на обчислення високий, майнери мають як стимул, так і фінансування для продовження розробки, що часто призводить до продовження продажів $BTC для фінансування капіталовкладень і обслуговування боргу.
Але якщо промах OpenAI сигналізує про те, що зростання ІІ може не йти в ногу з цими очікуваннями, динаміка стає складнішою. Уповільнення поширення ІІ може згодом послабити продажі, рухомі майнерами, позбавивши джерела постачання.
Проблема полягає в термінах: тиск з боку продавців на акції компаній, що виробляють напівпровідники та дані, через слабші технології та апетит до ризику, ймовірно, обрушить ринок криптовалют, у той час як будь-яке полегшення від більш повільних продажів майнерів настане пізніше.
У цьому сенсі історія штучного інтелекту лише підтверджує ширший погляд Enflux. Ринок застряг між конкуруючими макроекономічними силами і будь-яке уповільнення попиту на ІІ додає ще один рівень невизначеності, не вирішуючи негайно ті проблеми, які найбільш важливі для ціни.
На даний момент це утримує біткоїни в тому ж вузькому діапазоні в очікуванні чіткішого сигналу.