Традиційні фінанси зазнають змін через збільшення інтересу організацій до токенізації — перенесення акцій на блокчейн змінює саму природу ринків. У березні великі фондові біржі NYSE та Nasdaq підтримали цю тенденцію.
Технічний директор криптофірми ReserveOne Себастьян Педро Беа вважає, що новий ринок формують дві групи платформ. Американські платформи, такі як Securitize, Superstate і Figure, розробляють інфраструктуру для випуску цінних паперів компаній зі списку Fortune 500 безпосередньо в розподіленому реєстрі. Це автоматизує та полегшує виплату дивідендів, голосування акціонерів та проведення розрахунків.
Офшорні гравці, такі як Kraken та Ondo, пропонують інший підхід. Вони купують акції Apple або Tesla через компанії спеціального призначення та продають токени, забезпечені цими акціями. Формально це похідні інструменти, але така структура вже дозволяє здійснювати миттєві розрахунки за угодами.
Глава Robinhood Влад Тенев назвав токенізацію цінних паперів «нестримним локомотивом». Темп масового впровадження цієї технології тепер залежить тільки від термінів розробки нормативно-правової бази регулюючими органами.
Схильність SEC до експериментів та діалогу
Член Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) Хестер Пірс заявила в інтерв’ю CNBC, що відомство відкрите до співпраці з керуючими фірмами, які впроваджують блокчейн-активи на традиційні ринки та вивчають токенізовані фінансові інструменти. За її словами, в міру розвитку індустрії регулятор наполягає на безпосередньому обговоренні з емітентами.
«Просто звертайтеся до нас і розповідайте про те, що ви плануєте зробити. Ми хочемо взаємодіяти з вами, щоб надати можливість поекспериментувати та з’ясувати, чи потрібні такі продукти ринку», — підкреслила Пірс.
Зачепивши тему нещодавнього посилення контролю відомства за біржовими фондами з високим рівнем кредитного плеча, посадовиця зазначила: завдання регулятора не полягає в розподілі продуктів на погані та хороші. Основна ціль — переконатися, що емітенти дотримуються встановлених лімітів, пояснюють структуру фондів з точки зору закону про цінні папери та правдиво розкривають всі ризики інвесторам.
Зацікавленість у блокчейні зростає, і компанії все частіше звертаються до SEC з ініціативами щодо токенізації. У відповідь працівники відомства почали розробку спеціального «обмеженого» винятку для інновацій. Ініціатива дозволить проводити точкові експерименти з торгівлі певними токенізованими цінними паперами в рамках існуючих правил, не створюючи при цьому широких послаблень і зберігаючи механізми захисту інвесторів.
В SEC визнають аргументи галузі про те, що токенізація прискорить розрахунки та зменшить кількість посередників, однак наполягають на збереженні стандартів нагляду. За словами Пірс, комісія розуміє, що під час випробування цих моделей неминуче виникатимуть нові юридичні, операційні та технічні питання, але регулятор готовий взаємодіяти з учасниками ринку у пошуку потрібних рішень.
Нагадаємо, у березні RWA-платформа International Digital Exchange оголосила про запуск монети LITRO, забезпеченої фізичною нафтою.