La stratégie de l'entreprise abandonne l'idée d'émettre des actions ordinaires pour acheter du Bitcoin et se concentre désormais sur les actions préférentielles. Le PDG, Phong Le, a annoncé une nouvelle stratégie de financement des investissements en cryptomonnaies.
« Nous entamons la transition des actions ordinaires vers les actions privilégiées », a déclaré Le sur Bloomberg The Close. Cette approche permet à l'entreprise d'éviter la dilution de la valeur des actions ordinaires lors de l'émission de nouvelles actions.
Strategy a lancé sa quatrième série d'actions privilégiées perpétuelles, appelée Stretch (STRC), en juillet 2025. Ces actions offrent des rendements annuels supérieurs à 11 % et sont conçues pour les investisseurs recherchant la stabilité.
Le 11 février, à la clôture, STRC a retrouvé sa valeur nominale de 100 $, une première depuis mi-janvier. Plus tôt dans le mois, le titre était tombé sous la barre des 94 $ suite à l'effondrement du Bitcoin à 60 000 $.
Reprise des stages
Le retour de STRC à sa valeur nominale ouvre la voie à de nouvelles offres. Strategy a fixé à 100 $ le prix minimum auquel la société est disposée à proposer des actions pour financer des achats de Bitcoin.
Le Bitcoin lui-même est resté pratiquement inchangé au cours des dernières 24 heures, autour de 66 800 dollars, en baisse par rapport à un sommet intraday supérieur à 68 000 dollars.
Aucun intérêt pour les acquisitions
Le a reconnu que les actions privilégiées auront besoin de « temps pour mûrir » et d'efforts marketing pour attirer les investisseurs. « Au cours de cette année, nous prévoyons que Stretch deviendra un produit important pour nous », a-t-il ajouté.
Les analystes mettent en garde contre un marché des cryptomonnaies saturé, où les entreprises se disputent un nombre restreint d'investisseurs. Dans certains cas, la valeur des actifs cryptographiques de ces entreprises dépasse même celle des entreprises elles-mêmes.
Cela crée des opportunités d'acquisition d'entreprises sous-évaluées afin d'obtenir des bitcoins à prix réduit. Cependant, Le a déclaré que Strategy n'est pas intéressée par ce type d'opérations.
« Je pense que sur tout nouveau marché, qu'il s'agisse des véhicules électriques ou de l'intelligence artificielle, il est essentiel de se concentrer sur le produit principal », a-t-il expliqué. « Racheter une autre société d'actifs numériques à un prix inférieur à sa valeur nette serait une distraction. »
Les actions de Strategy (MSTR) ont clôturé la séance du 11 février en baisse de plus de 5 % à 126,14 $.
L'avis de l'IA
D'un point de vue historique, le passage de Strategy aux actions privilégiées illustre un dilemme classique pour les entreprises dont les actifs sont volatils : comment financer leur croissance sans éroder leur capitalisation. Le dividende annuel de 11 % sur STRC semble attractif compte tenu des taux d'intérêt actuels de la Fed, qui se situent entre 5,25 % et 5,5 %, mais il engendre des engagements continus, même en cas de baisse du Bitcoin.
L'histoire montre que les actions privilégiées sont performantes en période de stabilité, mais deviennent un fardeau lors de marchés baissiers prolongés. La stratégie consiste en réalité à adopter l'équivalent, pour les cryptomonnaies, d'un fonds de dividendes, où le succès dépend non seulement de la croissance du Bitcoin, mais aussi de la capacité à générer des flux de trésorerie suffisants pour couvrir les versements. Ce modèle peut-il résister à un long hiver crypto ?