Le Bitcoin (BTC) fait face à une crise de confiance temporaire qui ne change pas sa thèse d'investissement mondiale, selon The Block, citant des analystes de Bernstein.
Les experts affirment que le repli actuel ne compromet pas la position à long terme de l'actif, tout en maintenant leur objectif de prix de 150 000 $ par unité d'ici fin 2026.
« Les raisons fondamentales de la croissance restent valables malgré la volatilité des marchés », a déclaré Bernstein.
Une équipe d'analystes dirigée par Gautam Chhugani a noté que le repli actuel des prix est fondamentalement différent des cycles précédents.
« Cette fois-ci, le marché n'a connu ni faillites majeures, ni endettement dissimulé, ni défaillances systémiques. Au contraire, le secteur a bénéficié d'un soutien important : de la politique pro-crypto du président américain et du lancement d'ETF au comptant à la participation de grandes entreprises et de fonds d'investissement », selon les analystes.
Les experts ont également noté que lorsque tous les facteurs externes s'alignent parfaitement, la communauté crypto elle-même crée une « crise de confiance », et tandis que les médias « enterrent » la première cryptomonnaie, des acteurs majeurs comme Strategy continuent de maintenir leurs positions.
Selon Bernstein, même la menace que représente l'informatique quantique est exagérée.
« Tous les systèmes numériques critiques adopteront simultanément de nouvelles normes de sécurité, et la transparence du code du Bitcoin lui permettra de s'adapter aussi bien que le secteur bancaire », ont-ils déclaré.
Bernstein a également souligné que le Bitcoin est encore considéré comme un actif sensible à la liquidité plutôt que comme une valeur refuge établie. Par conséquent, dans un contexte de taux d'intérêt élevés, les capitaux se concentrent sur les métaux précieux et les actions du secteur de l'intelligence artificielle.
Toutefois, selon les analystes, l'infrastructure des ETF est prête à absorber de nouvelles liquidités une fois que les conditions financières aux États-Unis se seront assouplies.
Pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté ?
Parallèlement, le marché cherche à comprendre les causes exactes de la brève chute du cours à 60 000 $ la semaine dernière. Les analystes avancent trois hypothèses.
Le premier cas concerne des fonds spéculatifs basés à Hong Kong qui ont profité de la faiblesse du yen japonais pour financer des paris sur la croissance de l'ETF Bitcoin de BlackRock. Lorsque le yen a commencé à s'apprécier et que la principale cryptomonnaie a stagné, ces fonds ont été contraints de vendre leurs actifs en urgence pour rembourser leurs dettes.
La seconde théorie est celle d'Arthur Hayes. Il estime que les banques, y compris Morgan Stanley, sont devenues des vendeurs forcés.
« Cela pourrait être dû aux produits structurés, des produits financiers complexes liés au prix de l'or numérique. Lorsque le prix a franchi la barre des 78 700 $, le mécanisme de « gamma négatif » s'est déclenché », a expliqué Hayes.
La troisième raison, la plus impopulaire, concerne les mineurs. L'analyste Judge Gibson a constaté que des entreprises comme Riot Platforms et IREN ont commencé à réorienter leurs centres de données vers l'intelligence artificielle. Il estime que cela a entraîné une baisse de 10 à 40 % de la puissance de hachage.
En décembre 2025, Riot a vendu pour 161 millions de dollars de ses Bitcoins afin de mettre en œuvre une nouvelle stratégie.
Aux prix actuels de l'électricité aux États-Unis, miner une cryptomonnaie coûte environ 58 160 dollars, ce qui porte le coût total à 72 700 dollars.
Indicateur de ruban de hachage Bitcoin. Source : Glassnode