Le 5 février 2026, le Bitcoin a connu l'une des baisses les plus brutales du cycle actuel. Son prix est brièvement tombé à 60 000 $, avant de rebondir techniquement. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le Bitcoin se négocie autour de 65 973 $, soit près de 50 % en dessous de son record historique de 126 198 $, atteint le 6 octobre 2025.
Ce repli soulève une fois de plus une question cruciale pour le marché : s’agit-il d’une correction typique au sein d’un marché haussier ou d’un véritable point bas dans un cycle baissier ?
L'ampleur de la chute dans son contexte historique
Le repli actuel semble douloureux, mais des mouvements similaires se sont déjà produits dans l'histoire des marchés – et souvent de manière beaucoup plus marquée.
Selon CryptoQuant, une baisse de 50 % par rapport au pic reste dans les limites normales, compte tenu des cycles passés du Bitcoin.
À titre de comparaison, voici à quoi ressemblaient les phases baissières précédentes :
- 2011-2012 : environ −93 % du maximum
- 2013–2015 : environ −86 %
- 2017–2018 : environ −84 %
- 2021–2022 : environ −77 %
Comparaison de l'ampleur de la baisse du Bitcoin sur le marché interdevises.
Dans ce contexte, même une baisse de -70 % à -80 % par rapport au maximum historique ne peut être considérée comme anormale — de telles baisses d'ampleur ont déjà été enregistrées lors de cycles précédents.
Si l'on traduit cela en niveaux de prix, alors avec un sommet à 126 198 $, les objectifs possibles ressemblent à ceci :
- -60 % — environ 50 500 $
- -70 % — environ 37 900 $
- -80 % — environ 25 200 $
Autrement dit, dans le cadre des modèles historiques, le point bas du cycle pourrait théoriquement se situer dans une large fourchette allant d'environ 25 000 $ à 40 000 $ si le marché suit le scénario des phases baissières passées.
Les analystes soulignent un point important : le principal risque réside désormais non seulement dans l’ampleur de la baisse, mais aussi dans sa durée. Ils estiment que le marché pressent une capitulation temporaire, c’est-à-dire une période prolongée où les prix se maintiennent à des niveaux bas, finissant par décourager les investisseurs.
Le projet Root, pour sa part, a brièvement décrit la situation : une forte baisse, que le marché avait déjà connue auparavant, laisse entrevoir la nature cyclique des événements.
Comparaison des mouvements du Bitcoin par racine
Image technique : niveau de contrainte FTX
Les analystes de Bitfinex soulignent la vigueur du récent mouvement. Ils estiment que le marché a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis le krach du FTX en 2022. L'indicateur RSI sur le graphique hebdomadaire a chuté à des niveaux encore plus bas qu'après le krach du FTX.
Indicateur RSI sur un graphique Bitcoin
Il est important de comprendre qu'un RSI extrêmement bas ne signifie pas nécessairement que le point bas a déjà été atteint. Cependant, il indique des conditions de survente sévères, et de telles conditions précèdent souvent des rebonds, au moins à court terme.
Il existe également des opinions divergentes. Par exemple, le blogueur spécialisé en cryptomonnaies Crypto Rover estime que le marché est déjà au bord d'un point bas en phase de marché baissier.
Comportement des foules
La plateforme Santiment a analysé la réaction des investisseurs particuliers après la chute à 60 000 $.
Les données issues des réseaux sociaux ont révélé une forte augmentation des anticipations pessimistes :
- Les acteurs du marché s'attendent généralement à une nouvelle baisse.
- Les discussions sont dominées par des formulations relatives au fait de tomber « en dessous ».
Réaction des acteurs du marché à la baisse
Historiquement, de tels pics de peur coïncident souvent avec des minima locaux.
Les analystes se demandent s'il s'agit simplement d'un rebond technique à court terme ou si suffisamment d'investisseurs particuliers ont été évincés du marché pour que le prix remonte vers la zone des 70 000 $.
Le modèle comportemental met en évidence un schéma simple :
- Lorsque la foule a peur, le marché monte généralement.
- Lorsque l'optimisme général est excessif, le marché s'effondre souvent.
Pour l'instant, la peur domine.
L'analyste Lark Davis se moque du comportement des investisseurs : lorsque le prix baisse, l'actif est jugé trop risqué, mais lorsqu'il remonte à 100 000 $, ces mêmes investisseurs se mettent à acheter en urgence – souvent déjà à proximité de nouveaux sommets.
Résultat
Le repli de février a constitué l'événement le plus brutal du cycle actuel depuis le krach de FTX, replongeant le marché dans une peur extrême. La baisse actuelle d'environ 50 % est déjà perceptible, mais demeure modérée au regard des normes historiques.
Les indicateurs pointent vers une situation de survente et un potentiel de rebond, mais l'historique des marchés suggère également des baisses plus importantes. L'histoire montre que le point bas définitif se forme non pas au moment de la panique, mais lorsque les investisseurs perdent intérêt et patience.
La durée du maintien en dessous du maximum historique pourrait devenir le principal test pour les investisseurs en 2026.