Strategy, une société reconnue pour sa stratégie de gestion de trésorerie axée sur le Bitcoin, a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l'exercice 2025.
La société a annoncé qu'au 1er février 2026, elle détenait un total de 713 502 bitcoins. La valeur totale de ces actifs s'élevait à 54,26 milliards de dollars, soit un prix d'achat moyen de 76 052 dollars par bitcoin. À la même date, la capitalisation boursière de ces bitcoins était estimée à environ 59,75 milliards de dollars.
La société a annoncé qu'elle atteindra un rendement de 22,8 % sur ses investissements en BTC en 2025, conformément à sa fourchette cible précédemment révisée de 22,0 % à 26,0 %. Cela représente un gain net de 101 873 BTC en 2025, ce qui, sur la base du cours de fin d'année, générerait un profit d'environ 8,9 milliards de dollars en BTC . L'accumulation de BTC demeure un élément central de la stratégie de gestion du bilan de Strategy.
En matière de financement, Strategy a annoncé son intention de lever 25,3 milliards de dollars d'ici 2025. L'entreprise a indiqué être devenue cette année le plus important émetteur d'actions aux États-Unis, représentant environ 8 % du total des émissions d'actions américaines. Cinq émissions d'actions préférentielles ont été réalisées au cours de l'année, générant un produit brut de 5,5 milliards de dollars. Par ailleurs, son véhicule de crédit numérique, STRC, a atteint un volume de 3,4 milliards de dollars, avec un rendement de dividende actuel de 11,25 %. À ce jour, il a versé un total de 413 millions de dollars de dividendes cumulés, soit un rendement annuel moyen de 9,6 %.
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La société a annoncé la constitution d'une réserve de 2,25 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2025. Cette réserve garantit le versement de dividendes sur les actions préférentielles et le paiement des intérêts sur la dette pour une durée d'environ 2,5 ans. Elle a été constituée grâce au produit de la vente d'actions de catégorie A dans le cadre du programme ATM. La direction a précisé que cette réserve est destinée à couvrir les obligations de versement de dividendes et d'intérêts pour une période de deux à trois ans, mais que son montant pourrait varier en fonction des conditions de marché. Au 31 décembre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société ont fortement progressé pour atteindre 2,3 milliards de dollars, contre 38,1 millions de dollars l'année précédente.
Toutefois, un élément notable des résultats financiers a été la perte latente de 17,4 milliards de dollars comptabilisée à la juste valeur des actifs numériques. La perte d'exploitation du quatrième trimestre 2025 s'est élevée à 17,4 milliards de dollars, tandis que la perte nette a atteint 12,4 milliards de dollars. La perte diluée par action s'est établie à 42,93 dollars. La perte nette pour la même période de l'exercice précédent était de 670,8 millions de dollars. La société a indiqué que le passage à la comptabilité à la juste valeur, effectif au 1er janvier 2025, a eu un impact déterminant sur les résultats.
En revanche, l'activité logicielle de Strategy a affiché des performances relativement stables. Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total a progressé de 1,9 % sur un an pour atteindre 123 millions de dollars. Les revenus d'abonnement ont fortement augmenté, tandis que ceux issus du support produit et des autres services ont reculé. Le bénéfice brut s'est établi à 81,3 millions de dollars, soit une marge brute de 66,1 %, inférieure à celle enregistrée à la même période l'année précédente.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.