Bien que la dynamique récente des prix présente des « similitudes inquiétantes » avec les ventes massives de 2018 et 2022, une forte baisse de 80 % par rapport aux sommets est peu probable, selon un rapport de Vetle Lunde, analyste chez K33 Research.
Le Bitcoin a chuté d'environ 40 % par rapport à son pic d'octobre 2025, qui s'élevait à environ 126 000 dollars. De plus, au cours de la seule semaine écoulée, dans un contexte d'aversion croissante au risque à l'échelle mondiale, l'actif a perdu 11 %, a noté l'expert.
Cette situation de marché pourrait évoquer des corrections importantes survenues par le passé au cours de cycles de quatre ans. Lunde estime que la situation actuelle diffère des précédents replis majeurs en raison de l'institutionnalisation, des flux entrants de produits réglementés et de la baisse des taux d'intérêt.
Les analystes de K33 ont « enterré » le cycle de quatre ans du Bitcoin
Cependant, la crainte d'une répétition de ce cycle pourrait devenir une prophétie autoréalisatrice, a averti l'analyste. Actuellement, les investisseurs à long terme réduisent leurs positions pour sécuriser leurs profits, et les nouveaux capitaux hésitent à entrer sur le marché, ce qui accentue la pression à la vente.
Même dans ce contexte, K33 n'anticipe pas de correction majeure comparable aux précédents marchés baissiers. Cette prévision repose sur des fondamentaux macroéconomiques positifs et l'absence d'acteurs à risque tels que FTX ou Terra.
Le fond du gouffre est-il proche ?
Dans le même temps, plusieurs indicateurs traditionnellement associés aux points bas du marché ont commencé à apparaître. Le 2 février, le volume des échanges au comptant de Bitcoin a dépassé le 90e percentile, à plus de 8 milliards de dollars. Parallèlement, suite à une vague de liquidations de positions longues sur les marchés dérivés, les taux d'intérêt ouverts et de financement ont chuté en territoire négatif.
La combinaison de ces facteurs a historiquement coïncidé avec des retournements de tendance, a expliqué Lunde. Cependant, ces signaux ne sont pas définitifs : des valeurs extrêmes similaires ont été observées lors de faux rebonds et de pauses en milieu de cycle.
D'après les calculs de l'expert, une zone de support critique se situe autour de 74 000 $. Une cassure sous ce niveau pourrait accélérer la baisse vers le sommet de novembre 2021, proche de 69 000 $. À plus long terme, le repli pourrait se poursuivre vers la moyenne mobile sur 200 semaines, aux alentours de 58 000 $.
« Nous réagirons rapidement si le niveau de support actuel est franchi, mais nous ne prévoyons pas que la situation se reproduise en 2018 ou en 2022. Au contraire, nous considérons les prix actuels comme des niveaux d'entrée attractifs pour tout investisseur ayant une vision à long terme », a souligné Lunde.
Pour rappel, l'analyste Ted Pillowes a noté que le cours du Bitcoin sur le graphique hebdomadaire est passé sous la moyenne mobile exponentielle pondérée par le temps (WEMA) à 100 jours. Ce signal avait précédemment précédé une baisse significative.