Dans une note de recherche publiée à la suite de la forte baisse récente du Bitcoin ( $BTC ), la société d'analyse de cryptomonnaies QCP Capital a déclaré que le marché se trouve dans un équilibre délicat en termes d'indicateurs macroéconomiques et de produits dérivés.
Selon les estimations de l'entreprise, le Bitcoin a chuté à environ 72 900 $, atteignant son niveau le plus bas depuis la hausse post-électorale. Cependant, l'adoption par la Chambre des représentants américaine du plan de relance budgétaire de 1 200 milliards de dollars, mettant fin à la paralysie partielle du gouvernement, a réduit l'incertitude à court terme et entraîné une reprise des cours. Actuellement, le prix du Bitcoin tente de se maintenir au-dessus de 75 000 $.
QCP Capital a constaté une baisse des positions ouvertes sur les contrats à terme durant le repli du marché, et une évolution négative des taux de financement. Ceci témoigne d'une panique conjoncturelle sur le marché, la pression à la vente s'étant intensifiée. Selon l'analyse, le seuil critique actuel se situe à 75 000 $.
Un important investisseur chinois, qui a subi d'énormes pertes lors du récent krach boursier, a publié de nouvelles prévisions de prix pour le Bitcoin et l'Ethereum !
Au niveau macroéconomique, si le risque de paralysie des services gouvernementaux s'est atténué, la prolongation du budget du Département de la Sécurité intérieure jusqu'au 13 février seulement crée un nouveau risque lié à l'échéance. Par ailleurs, la destruction d'un drone iranien s'approchant du porte-avions USS Abraham Lincoln dans le golfe d'Oman a ravivé la prime de risque géopolitique liée aux prix du pétrole. Cependant, la situation diplomatique freine la croissance globale.
La situation politique intérieure aux États-Unis s'est de nouveau envenimée en raison du débat autour du poste de président de la Réserve fédérale. La nomination de Kevin Warsh par le président Donald Trump à ce poste a modifié les anticipations concernant la politique monétaire. Selon un cabinet d'études, les investisseurs qui anticipent des baisses de taux d'intérêt plus importantes en fin d'année pourraient soutenir les actifs risqués et affaiblir le dollar. Cependant, la volonté de M. Warsh d'accélérer la réduction du bilan pourrait engendrer de nouvelles tensions sur le marché des pensions et perturber l'équilibre des liquidités.
Les données du marché des options confirment également cette perspective prudente. Si la volatilité implicite à court terme demeure élevée, on observe un léger retournement de situation des prix sur l'ensemble des échéances. La demande de couverture contre le risque de baisse a augmenté et les opérations de couverture contre les scénarios de forte baisse, connues sous le nom de « convexité d'effondrement » (structures d'options offrant une sensibilité accrue aux fortes baisses de prix), se sont intensifiées.
Selon QCP Capital, le seuil de 75 000 $ constitue un point d'inflexion technique. Si le cours se maintient au-dessus de ce niveau et que les taux de financement se stabilisent, l'appétit pour le risque pourrait augmenter. En revanche, une cassure à la baisse pourrait rapidement faire basculer le marché vers une stratégie défensive.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.