- La réunion du FOMC a eu lieu le 28 janvier.
- L'autorité de régulation a laissé le taux d'intérêt inchangé.
- La probabilité d'un nouvel assouplissement reste faible.
- Powell a annoncé une position neutre afin de stabiliser le marché du travail.
- Le Bitcoin a réagi par une baisse.
Le 28 janvier 2026, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) s'est réuni. Conformément aux prévisions, l'autorité de régulation a maintenu le taux d'intérêt inchangé entre 3,5 % et 3,75 %.
Auparavant, début décembre 2025, la Fed avait abaissé son taux directeur de 0,25 %. Depuis septembre 2024, date à laquelle elle a commencé à assouplir sa politique monétaire, le taux d'intérêt a été réduit de 1,75 %.
Évolution mensuelle des taux d'intérêt. Source : Trading Economics.
Le Bitcoin et le marché dans son ensemble ont réagi par un repli momentané. Le cours de la cryptomonnaie a testé la barre des 88 000 $ avant de rebondir légèrement.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
Nous avons analysé en détail l'impact des taux d'intérêt sur les crypto-actifs dans une vidéo publiée sur notre chaîne YouTube. Nous soulignons également que la décision du régulateur n'est pas le seul élément déterminant, mais que le ton employé par son président, Jerome Powell, l'est tout autant.
Selon le site officiel de la Fed, la prochaine réunion se tiendra les 17 et 18 mars 2026. Le maintien du taux directeur au niveau actuel est probable (86,4 % de probabilité), selon les prévisions du CME. La probabilité d'une nouvelle baisse du taux d'intérêt de 0,25 % est de 13,6 %.
Les points saillants du discours de Jerome Powell
À l'issue de la réunion, le président de la Réserve fédérale a tenu une conférence de presse. L'enregistrement intégral de son discours est disponible ci-dessous.
Dans son discours d'ouverture, il a réaffirmé l'engagement de la Fed à réduire simultanément l'inflation et à atteindre le plein emploi. M. Powell a expliqué que la nécessité d'équilibrer ces deux objectifs justifiait la prudence de la Fed en matière de politique monétaire.
Selon lui, l'économie américaine aborde l'année 2026 « en bonne voie ». Cependant, certaines nuances subsistent, comme la faible croissance de l'emploi.
Résumé du discours et réponses aux questions de la presse :
- L'activité économique croît à un rythme soutenu. Les dépenses de consommation restent stables et les investissements des entreprises en actifs fixes continuent de progresser. Cependant, l'activité dans le secteur du logement est faible.
- La fermeture des services gouvernementaux au quatrième trimestre 2025 a eu un impact négatif sur les indicateurs économiques, mais l'autorité de régulation prévoit que cet effet s'atténuera ;
- Le taux de chômage en décembre était de 4,4 %, pratiquement inchangé au cours des quatre derniers mois ;
- L’autorité de régulation a enregistré un ralentissement du taux de croissance de la population active, notamment en raison de la politique migratoire, ce qui explique en partie la lente augmentation du nombre de nouveaux emplois ;
- L'inflation a diminué, mais reste légèrement élevée. Cela s'explique par la hausse des prix des matières premières, elle-même liée à la politique tarifaire. Les anticipations d'inflation à court terme ont diminué.
- Le maintien du taux au niveau actuel devrait contribuer à la reprise du marché du travail ;
- Les prévisions concernant l’orientation future du régulateur sont plutôt optimistes ; toutefois, aucune décision concernant le taux d’intérêt à court terme n’a encore été prise ;
- La trajectoire de la dette publique américaine est insoutenable ;
- La Fed conservera en tout état de cause sa pleine indépendance.
Il convient également de noter que Powell a refusé de répondre à toute question relative à l'enquête menée par le ministère américain de la Justice à son encontre, à l'élection d'un nouveau candidat au poste de président de la Réserve fédérale et à la politique en général.