Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy) a indiqué qu'elle se préparait à une acquisition dans le domaine du Bitcoin qui éclipserait sa récente transaction de 1,25 milliard de dollars conclue la semaine dernière.
Le 18 janvier, Michael Saylor a publié une image sur le réseau social X avec la légende « Bigger Orange ». La plupart des analystes de marché ont interprété cela comme un indice de son intention de dépasser son récent achat de 13 627 bitcoins.
L'offre de Bitcoin devrait dépasser les 700 000 BTC.
L'acquisition précédente avait déjà consolidé la position de l'entreprise comme le plus important détenteur privé de cet actif. Cependant, la mise en œuvre du nouveau plan permettra à MicroStrategy de dépasser son seuil historique de détention de 700 000 BTC . Grâce à cette opération, la trésorerie de l'entreprise deviendra la troisième plus importante au monde en termes de réserves, devancée seulement par l'ETF IBIT de BlackRock et les portefeuilles attribués au créateur du réseau, Satoshi Nakamoto.
Ces mesures agressives interviennent à un moment critique pour l'entreprise technologique. Au cours de l'année écoulée, le cours de son action a chuté de plus de 50 %. Parallèlement, la prime entre le prix de marché et la valeur nette d'actif a atteint des niveaux historiquement bas. De ce fait, le modèle d'arbitrage traditionnel utilisé par Saylor pour financer ses acquisitions est menacé par l'afflux de capitaux institutionnels vers les ETF Bitcoin au comptant.
Stratégies de levée de capitaux et réaction du secteur financier
Pour maintenir son rythme d'accumulation d'actifs, la société a adopté des méthodes de financement plus dynamiques. Au cours de l'année écoulée, MicroStrategy a levé environ 25 milliards de dollars grâce à des émissions d'actions ordinaires et préférentielles. Cependant, Wall Street réagit avec prudence à cette expansion de capital. Plus précisément, TD Cowen a abaissé son objectif de cours pour l'action de la société de 500 $ à 440 $.
Levée de fonds Bitcoin de Strategy pour 2025. Source : Strategy
Les analystes de la banque constatent une baisse du rendement en bitcoins. Cet indicateur interne mesure la quantité de cryptomonnaie détenue par action. Les experts soulignent que le recours constant à l'émission de titres entraîne une dilution active des participations des actionnaires.
Au contraire, certains observateurs du marché estiment que MicroStrategy a créé une structure unique, difficilement reproductible par les institutions financières traditionnelles. L'analyste Shagun Makin souligne que l'entreprise a appris à intégrer le bitcoin dans des produits d'investissement d'une manière inaccessible aux banques traditionnelles. Il considère que la pression réglementaire actuelle est une réponse à l'efficacité de ce modèle, et non à ses faiblesses.
L’article « MicroStrategy prévoit un achat record de Bitcoin d’une valeur de plus de 1,25 milliard de dollars » est initialement paru sur BeInCrypto.