До 2026 року сектор публічних фірм з крипторезервами (DAT) наражається на ризик зіткнутися з великою кризою. Акції багатьох значних гравців вже впали в ціні, а представники галузі передбачають подальше погіршення, пише Cointelegraph.
У 2025 році на ринок вийшла низка підприємств, що запропонували вкладникам доступ до криптовалют через акції. Під час жовтневого росту біткоїна сектор залучив мільярди доларів, проте подальша корекція серйозно вдарила по капіталізації цих підприємств.
Несприятливий прогноз
Співзасновник MoreMarkets Алтан Тутар визнав перспективи сектора «несприятливими». На його думку, надмірне насичення ринку призведе до закриття більшості подібних утворень.
Першими підуть компанії, орієнтовані на альткоїни: вони не зможуть утримувати ринкову оцінку вище вартості активів на балансі. Тутар вважає, що згодом під удар потраплять і власники великих монет на зразок Ethereum, Solana та XRP.
Виживуть лише ті, хто запропонує вкладникам додаткову цінність. Мова йде про продукти, що створюють стабільну прибутковість від активів і дозволяють розподіляти її між акціонерами.
Зміна бізнес-моделі
Співзасновник Solv Protocol Райан Чоу зауважив, що кількість компаній — власників першої криптовалюти зросла з 70 до 130 всього за пів року. Однак стратегія простого накопичення більше не гарантує успіху.
За словами Чоу, чимало учасників ринку використовували купівлю біткоїна лише як маркетинговий прийом без дієвої фінансової структури. Тепер вони змушені збувати активи, щоб покривати операційні витрати.
Експерт впевнений, що підхід повинен змінитися: від спекуляцій необхідно перейти до структурованого управління капіталом. Біткоїн має працювати в прозорих прибуткових інструментах, а не лежати на балансі «мертвим тягарем».
Загроза з боку ETF
Генеральний директор First Digital Вінсент Чок вбачає головну загрозу для DAT-компаній у конкуренції зі спотовими ETF. Вкладники все частіше обирають біржові фонди як більш простий і регульований інструмент. Ситуацію ускладнило пом’якшення правил у США, що дозволило ETF включати дохід від стейкінгу.
Щоб залишитися на плаву, криптокомпаніям доведеться відповідати стандартам традиційних фінансів. Це вимагає абсолютної прозорості, аудиторського відстеження та дотримання процедур комплаєнсу на рівні інституційних гравців.
Нагадаємо, у грудні фахівці передбачили відтік $15 млрд з криптоказначейств.