Стейблкоїн sUSD впав нижче $0,7. У Synthetix пояснили причини

18 квітня курс стейблкоїна sUSD від DeFi-платформи синтетичних активів Synthetix впав до локального мінімуму приблизно на рівні $0,68. На момент написання монета піднялася до позначки $0,73.

Джерело: CoinGecko.

Протягом свого існування актив неодноразово втрачає зв’язок із доларом. У березні 2020 року вартість sUSD знизилася до $0,43.

Забезпеченням для випуску “синтетичної стабільної монети” служать токени SNX, що перебувають у стейкінгу.

Представник Synthetix у коментарі для Cointelegraph пов’язав поточну волатильність стейблкоїна з початку року з впровадженням SIP-420, яке перенесло боргові ризики зі стейкерів на сам протокол.

Директор зі зростання Okto Мінал Тукрал вважає, що нова структура підвищила ефективність капіталу, але зламала важливий механізм стабілізації sUSD.

sUSD, the core stablecoin used across synthetix markets, is facing a serious and prolonged depeg.

what’s causing it, and is this just a bad patch or the start of a bigger breakdown?

quick breakdown:

sUSD is an algo-stable backed by staked SNX.
after sip 420, the minting model… pic.twitter.com/NONcLhAHEx

— Minal Thukral (@minal_thukral) April 18, 2025

Система SIP-420 зменшила коефіцієнт забезпечення з 450% до 200% та ввела відстрочку на старі борги в 12 місяців. Стейкери втратили стимул погашати свої борги та купувати дешевші стейблкоїни, зазначив експерт.

Це пояснює тиск з боку продавців. Тукрал вважає, що основний ризик для sUSD полягає в самій структурі забезпечення в SNX — зниження ціни токена призводить до зменшення застави. Під час наростання паніки на ринку користувачі прагнуть вийти з активу, що викликає каскадний ефект.

Експерт відзначив, що у команди Synthetix є капітал в інших монетах, таких як USDC і OP, який може бути використаний для підтримки стабільності sUSD, а також достатній досвід у подоланні криз стейблкоїна. Проте нинішня ситуація викликає у нього занепокоєння.

«Не спокушайтеся, все крихке. Якщо SNX продовжить падати і довіра зникне, існує реальний ризик більш глибокого і різкого обвалу», — зазначив Тукрал.

Котирування токена платформи за рік знизилися на 77%, а за останні 30 днів його вартість втратила близько 25%.

«Особисто я вважаю, що sUSD зрештою відновиться ближче до 1:1, але не без значної волатильності на початку. І чим довше триває депег, тим більше сумнівів він викликає щодо всієї екосистеми Synthetix», — підсумував експерт.

Нагадаємо, колишній голова SEC Гері Генслер назвав біткоїн єдиним криптоактивом, що заслуговує на увагу, тоді як більшість інших токенів існують лише завдяки спекулятивним очікуванням.

Источник