CIO Bitwise вказав на глобальний перехід від фіату до золота і біткоїна
Світ починає розуміти «божевілля фіатного експерименту», вважає інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган.
У своєму зверненні до клієнтів він провів аналогію між сучасною ситуацією та притчею Девіда Фостера Воллеса про риб, які не усвідомлюють оточуючу їх воду: ми найчастіше не помічаємо очевидного — особливо того, до чого звикли з дитинства.
США відмовилися від золотого стандарту і перейшли на фіатні гроші в 1971 році. За підрахунками Хоугана, наймолодшим особам, які працювали за старої золотовалютної системи, нині має бути 75 років.
Хоуган підкреслив, що все сучасне покоління фінансистів виросло в умовах, де гроші не базуються на фізичних резервуарах, а на рішеннях урядів. Перехід до фіатних грошей був представлений «як неминучий прогрес». Однак, зазначає експерт, ставлення до існуючої системи змінюється:
«Люди, здається, починають усвідомлювати, що фіатна ера, в якій ми жили, може бути аномалією. Можливо, друкувати гроші з повітря, як ми почали робити в 1971 році, насправді є безумною ідеєю. Можливо, здорові гроші потребують обмежень».
Хоуган підкріпив свою думку тезами Financial Times щодо зростаючої ролі золота у зв’язку з невизначеністю на глобальних ринках.
Чисті купівлі/продажі центральними банками. Дані: Financial Times.
«Щорічні покупки розпочалися після Великої фінансової кризи 2008 року і значно зросли після російського вторгнення в Україну в [2022] році. Іншими словами, вони почалися, коли керівники центральних банків почали дійсно зловживати фіатними валютами, і прискорилися, коли уряди почали вилучати деякі з цих валют», — зазначив експерт.
На його думку, центральні банки шукають обмежений суверенний актив, який стійкий до впливу держав, що відповідає властивостям біткоїна. Роздрібні інвестори обирають BTC там, де інституціонали віддають перевагу золоту — з січня 2024 року біткоїн-ETF залучили $45 млрд у порівнянні з $34 млрд у золотих фондах.
Хоуган вважає, що з капіталізацією в $2 трлн ринок ще занадто малий і недостатньо ліквідний для центральних банків. Однак, враховуючи зростаючий інтерес держав до біткоїна, це має змінитися.
«Протягом останніх сорока років нас вчили диверсифікувати наші портфелі, поєднуючи акції та облігації. Але незалежно від того, як ви це налаштуєте — 60% акцій і 40% облігацій, або 70/30, що завгодно — ви все одно на 100% працюєте з фіатною валютою», — підкреслив він.
Нагадаємо, CEO Bitwise Хантер Хорслі зазначив, що потенціал біткоїна виходить далеко за межі золота і сягає $30+ трлн, які наразі утримуються в американських казначейських облігаціях.
