Аналітики Citi: стейблкоїни можуть зміцнити лідерство долара

Криптовалюти не загрожують гегемонії долара на глобальному ринку, а завдяки стейблкоїнам американська валюта стає доступнішою. Таку думку виклали аналітики Citi Wealth у звіті Market Outlook 2025.

«Спочатку криптоактиви, такі як біткоїн, замислювалися як конкуренти фіатним валютам. […] Однак стейблкоїни, на які припадає понад 80% обсягу торгівлі криптовалютами, кидають виклик цьому наративу», — підкреслили експерти.

Вони зазначили, що близько 93% усіх «стабільних монет» номіновано в доларі, а їхні емітенти тримають резерви в американській валюті, казначейських облігаціях, угодах РЕПО та фондах грошового ринку.

«Замість того, щоб узурпувати долар, ці криптовалюти могли б зробити долари більш доступними для світу і зміцнити давнє глобальне лідерство американської валюти», — заявили аналітики.

На їхню думку, розробка нормативної бази для цього класу активів у США підвищить їхню привабливість для інвесторів. Зі зростанням попиту емітенти стейблкоїнів купують більше казначейських облігацій.

Графік ринкової капіталізації стейблкоїнів. Джерело: Citi Wealth.

За даними CoinGecko, на момент написання загальна капіталізація в ніші становить $206,7 млрд. Показник лідера серед стейблкоїнів USDT — $139,8 млрд. Аналітики Coinbase вважають, що ця динаміка пов’язана зі зростанням ставок ончейн-кредитування.

Згідно з фахівцями Citi, найбільший приріст капіталізації спостерігали протягом останніх п’яти років.

У першому кварталі 2024 року дослідники зафіксували пік активності в ніші. Обсяг торгів сягнув $5,5 трлн. За той самий період показник платіжної мережі Visa склав близько $3,9 трлн.

Експерти зазначили, що Visa, PayPal та інші традиційні платіжні провайдери адаптуються до цієї експансії, пропонуючи власні стейблкоїни або розрахунки в монетах інших емітентів.