«Безпрецедентна ситуація»: останні новини про спотові Ethereum-ETF
- Інсайдери заявили про «схильність» SEC до схвалення ETH-ETF.
- Співзасновник Ethereum Джо Любін спрогнозував кризу пропозиції активу після запуску інструменту.
- Деякі експерти угледіли в діях регулятора політичний підтекст.
Співробітники Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) повідомили торговим платформам, що агентство «схиляється» до схвалення спотових Ethereum-ETF. Про це пише Barron’s із посиланням на анонімні джерела.
«SEC у понеділок повідомила біржі, на яких будуть представлені [фонди], що регулятор схиляється до їхнього схвалення, за словами людей, знайомих із цим питанням. Агентство надало коментарі щодо заявок, і якщо вони будуть подані вчасно, то можуть призвести до затвердження вже цього тижня», — ідеться в матеріалі.
20 травня ЗМІ повідомили, що відомство попросило потенційних емітентів оновити форму 19b-4 у заявках на запуск інструменту. 23 травня настане крайній термін за заявками від VanEck і Grayscale.
Біржовий аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт звернув увагу, що мінімум п’ять компаній, що управляють, направили SEC оновлені документи. До їх числа входять Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, ARK Invest/21Shares і Franklin Templeton.
UPDATE: It's happening. We have at least 5 of the potential #Ethereum ETF issuers that have submitted their Amended 19b-4's in the last ~25 min.
Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, Ark/21Shares, & Franklin all submitted via CBOE. pic.twitter.com/pHGt8iRWi8— James Seyffart (@JSeyff) May 21, 2024
Паралельно запропонований VanEck спотовий ETH-ETF під тікером ETHV з’явився в списку активів DTCC. Фонд Franklin Templeton — EZET — теж додано до переліку.
Вплив на ринок
Співзасновник Ethereum і CEO ConsenSys Джо Любін заявив в інтерв’ю DL News, що «потоковий шлюз» попиту на Ethereum, який виникне в разі запуску ETF, найімовірніше, призведе до кризи пропозиції активу.
На його думку, установи, які отримали доступ до біткоїна через нещодавно запущені фонди, «захочуть диверсифікуватися у другий схвалений біржовий фонд».
«Очікується досить великий природний, стримуваний тиск купівель ETH через ETF, але пропозиції для задоволення цього попиту буде менше, ніж для січневих спотових біткоїн-ETF», — додав Любін.
Співзасновник Ethereum зазначив, що більша частина ефіру використовується в основному протоколі, DeFi або ДАО. Таким чином ринкова вартість ETH нижча, ніж у першої криптовалюти, а деяка частина емісії активу недоступна для включення його в ETF.
До того ж відновлення активності в Ethereum з часом призведе до спалювання значних обсягів токенів, що ще більше обмежить пропозицію, вважає розробник.
Водночас Любін підкреслив, що запуск продукту може стати «переломним моментом» для ефіру і криптоіндустрії загалом.
На тлі відновлення обговорень ETH-ETF дисконт на траст Grayscale Ethereum Trust (ETHE) скоротився до 6,6% — найнижчого показника за останні кілька років.
Дисконт ETHE. Джерело: YCharts.
Політичні мотиви
У бесіді з The Block біржовий аналітик Bloomberg Ерік Балчунас назвав відновлення діалогу з SEC важливим кроком, який може свідчити про «розворот політики регулятора на 180 градусів».
За його словами, емітентам ETF залишилося дочекатися затвердження форми 19b-4 і реєстрації S-1. Він зазначив, що останнє може зайняти більше часу, ніж зазвичай, оскільки це унікальна ситуація:
«Ми не знаємо точно, коли [затвердять документи], але все залежить від логістики. Подолати гору потенційного схвалення — велика справа. Наразі йдеться лише про бюрократію, юридичні документи тощо, що, наскільки я чув, усіх застало зненацька».
Балчунас наголосив на можливих проблемах із підготовкою ETH-ETF, оскільки в керуючих фірм, можливо, не було достатньо часу для накопичення активу.
Він також підтвердив свої побоювання про те, що Ethereum-фонди привернуть менший попит, ніж біткоїн-продукти.
«Люди, які дійсно захоплюються [цими інструментами], ймовірно, вже володіють ними, вірно? Що стосується звичайних туристів, то думаю, що багато хто з них, імовірно, задоволені біткоїном», — уточнив експерт.
За підрахунками Балчунаса, ETH-ETF зможуть залучити лише 10-15% від обсягу біткоїн-фондів — у грошовому вираженні приблизно $5-8 млрд.
Деякі угледіли в діях SEC політичні мотиви. Знайоме з питанням анонімне джерело підтвердило зміну риторики агентства.
«Це абсолютно безпрецедентна ситуація, а отже, вона повністю політична», — додав інсайдер.
Спікер розповів про внутрішню роботу регулятора. За його словами, відділ торгівлі та ринків SEC затверджує 19b-4, а відділ корпоративних фінансів відповідає за S-1. При цьому обидва підрозділи «навіть внутрішньо не скоординовані», тому рішення, ймовірно, ухвалено верхівкою влади.
«Щойно SEC схвалила ф’ючерсні ETH-ETF, то одразу вирішила долю і спотових фондів. Я підозрюю, що регулятор виніс важливий урок із циркової атмосфери, що оточувала процес затвердження спотових біткоїн-ETF, і вирішив набагато тихіше підходити до питання Ethereum», — зазначив президент ETF Store Нейт Джерачі.
Раніше аналітик біржі Coinbase Девід Хан назвав питанням часу схвалення продукту на базі ефіру. За словами фахівця, обґрунтування, використане для затвердження біткоїн-ETF, може бути застосовано і до інструменту на базі другої за капіталізацією криптовалюти.
Юрист Скотт Джонссон заявив, що SEC вивчає підстави для відмови за заявками на спотові Ethereum-ETF. Однією з них може стати присвоєння активу статусу цінного паперу.
Нагадаємо, після новин про запит на оновлення заявок низка галузевих експертів спрогнозувала підвищену волатильність Ethereum на тлі наративу про біржові фонди.
